Wipro stock’s valuation at risk of poor execution

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सूचना प्रौद्योगिकी (आईटी) सेवा प्रदाता विप्रो लिमिटेड अधिग्रहण की होड़ में है। इसके पोर्टफोलियो में नवीनतम जोड़ साइबर सुरक्षा सलाहकार एडगिल एलएलसी है। पिछले हफ्ते, विप्रो ने घोषणा की कि वह एडगिल को 230 मिलियन डॉलर नकद में अधिग्रहित करेगी। यह कदम विलय और अधिग्रहण मार्ग के माध्यम से विकास को अधिकतम करने की कंपनी की रणनीति के अनुरूप है। जैसे, कंपनी के लिए चीजों की समग्र योजना में एडगिल अधिग्रहण एक छोटा सा टुकड़ा है।

नवंबर में अपनी विश्लेषक बैठक में, विप्रो के प्रबंधन ने कहा कि जहां तक ​​साइबर सुरक्षा प्रतिभा को प्राप्त करने और बनाए रखने का संबंध है, साइबर सुरक्षा उसका फोकस क्षेत्र है। बेशक, यह मदद करता है कि साइबर सुरक्षा से विकास की उम्मीदें अधिक हैं। विप्रो ने एशिया-प्रशांत बाजार में अपनी उपस्थिति का विस्तार करने के लिए ऑस्ट्रेलियाई साइबर सुरक्षा कंपनी एम्पियन का भी अधिग्रहण किया है। विप्रो का अब तक का सबसे बड़ा अधिग्रहण मार्च में हुआ था जब उसने कैप्को को 1.5 बिलियन डॉलर में अधिग्रहित किया था, जो साइबर सुरक्षा व्यवसाय पर भी केंद्रित है और इसकी यूरोप और अमेरिका में उपस्थिति है।

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जबकि विप्रो अधिग्रहण और बढ़ते साइबर सुरक्षा बाजार पर कब्जा करने के अपने इरादे पर बात कर रहा है, यह अकार्बनिक विकास खराब निष्पादन के जोखिम के साथ आता है। “हम जानते हैं कि नए सीईओ के तहत, कंपनी विभिन्न स्तरों पर पुनर्गठन की कोशिश कर रही है। वे अपने मूल निम्न-विकास व्यवसाय से साइबर सुरक्षा के उच्च-विकास व्यवसाय की ओर बढ़ रहे हैं। एक बहुराष्ट्रीय ब्रोकरेज हाउस के एक विश्लेषक ने नाम न छापने का अनुरोध करते हुए कहा, “हम हाल के अधिग्रहणों को सौदे की जीत के मोर्चे पर दिखाना शुरू करने के लिए कुछ और तिमाहियों के बारे में देखते हैं। हमें एडगिल अधिग्रहण से कोई विशेष जोखिम नहीं दिखता है; हालांकि, चूंकि बहुत अधिक हैं पिछले एक साल में कई अधिग्रहण और आंतरिक पुनर्गठन के साथ कई चलती भागों, हम निष्पादन को स्टॉक के लिए जोखिम के रूप में देखते हैं,” उन्होंने कहा।

यह सुनिश्चित करने के लिए, विप्रो का मूल्यांकन समृद्ध है, यह देखते हुए कि 2021 में स्टॉक ने निफ्टी आईटी इंडेक्स को पछाड़ते हुए 81% की सराहना की है, जिसमें लगभग 57% की वृद्धि हुई है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के FY23 आय अनुमानों के आधार पर, विप्रो के शेयर लगभग 28 गुना के प्राइस-टू-अर्निंग (PE) मल्टीपल पर ट्रेड करते हैं। बड़े समकक्ष इंफोसिस लिमिटेड और टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड प्रत्येक के पीई गुणकों में से प्रत्येक के 31 गुना पर व्यापार करते हैं।

विप्रो के शेयर में पिछले एक साल में री-रेटिंग देखी गई है, जो यह दर्शाता है कि निवेशक स्वास्थ्य सेवा जैसे संघर्षशील वर्टिकल से विविधता लाने के लिए इसके प्रबंधन के प्रयासों की सकारात्मकता पर कब्जा कर रहे हैं। हालांकि, विश्लेषकों का मानना ​​है कि विप्रो का मूल्यांकन महंगा है, क्योंकि भविष्य में संभावित अधिग्रहण से मार्जिन कमजोर पड़ सकता है। साथ ही, निष्पादन जोखिम बना रहता है।

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