Will dull Q3 earnings spoil party of Wipro?

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विप्रो लिमिटेड के शेयरों ने 2021 में प्रतिद्वंद्वियों इंफोसिस लिमिटेड और टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज लिमिटेड (टीसीएस) को एक मील से हराया। विप्रो का स्टॉक पिछले साल 85% तक बढ़ गया, इंफोसिस और टीसीएस के शेयरों में 50% और 30% लाभ को पार कर गया। , क्रमशः, उसी अवधि के दौरान।

स्टॉक में तेज तेजी और इसकी वैल्यूएशन रीरेटिंग, कमाई में वृद्धि की उम्मीदों के बढ़ने के कारण आई। कारकों के संयोजन ने निवेशक आशावाद में मदद की। ये नेतृत्व में बदलाव, विलय और अधिग्रहण पर बढ़ते फोकस के साथ एक नई विकास रणनीति और भारतीय आईटी उद्योग में समग्र मजबूत मांग थे।

उम्मीद बनाम हकीकत

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उम्मीद बनाम हकीकत

लेकिन दिसंबर तिमाही में विप्रो का उम्मीद से कमजोर प्रदर्शन आने वाले समय में इस शेयर के आउटपरफॉर्मिंग ट्रेंड को बदल सकता है।

वित्त वर्ष की तीसरी तिमाही में, विप्रो की आईटी सेवाओं की राजस्व वृद्धि निरंतर मुद्रा के संदर्भ में 3% क्रमिक रूप से रही, जो स्ट्रीट के 4.1% के अनुमान से कम है। ध्यान दें कि तिमाही की राजस्व वृद्धि 2-4% के अपने स्वयं के राजस्व मार्गदर्शन के मध्य-बिंदु पर थी, जो कि निर्देशित सीमा के शीर्ष छोर से अधिक कंपनी के हालिया रुझानों के विपरीत है।

निवेशकों ने अस्वीकृत कर दिया। एनएसई पर गुरुवार को कंपनी के शेयर 6% की गिरावट के साथ बंद हुए। “हम उम्मीद करते हैं कि स्टॉक पर दबाव कुछ समय तक बना रहेगा। तीसरी तिमाही की आय में निराशा ने धारणा को कमजोर कर दिया है, और अगर कंपनी चौथी तिमाही के मार्गदर्शन को पूरा करने में विफल रहती है, तो विप्रो स्टॉक आउटपरफॉर्मिंग साथियों की प्रवृत्ति उलट सकती है। कंपनी के चौथी तिमाही के मार्गदर्शन में हाल के अधिग्रहण शामिल हैं, जो उम्मीद से कम वृद्धि का कारण बन सकते हैं, “एक विदेशी शोध घर के एक विश्लेषक ने नाम न छापने का अनुरोध किया।

ध्यान दें कि प्रतियोगियों ने तीसरी तिमाही में राजस्व वृद्धि के मोर्चे पर बहुत अच्छा प्रदर्शन किया। इन्फोसिस और टीसीएस ने अपने निरंतर मुद्रा राजस्व में क्रमिक रूप से 7% और 4% की वृद्धि देखी, जो आम सहमति के अनुमान से अधिक थी।

कमाई के बाद कॉन्फ्रेंस कॉल में, विप्रो प्रबंधन ने कहा कि वह विलय और अधिग्रहण के अवसरों का आक्रामक रूप से पीछा करना जारी रखेगा। दिसंबर तिमाही में, विप्रो ने दो अधिग्रहण पूरे किए- साइबर सुरक्षा परामर्श सेवा प्रदाता एडगिल और यूएस-आधारित लीनस्विफ्ट सॉल्यूशंस-उनके क्लाउड प्रसाद को बढ़ावा देने की उम्मीद है।

इसके अलावा, कुछ विश्लेषक इस बात से भी आशंकित हैं कि विप्रो की मौन बड़ी डील जीत से साथियों द्वारा देखी गई वृद्धि को पूरा करने और मार्जिन को स्थिर रखने की क्षमता पर असर पड़ेगा। “इन्फोसिस और टीसीएस के समान, विप्रो की तीसरी तिमाही की डील जीत लगभग 0.6 बिलियन डॉलर पर नरम थी, मोटे तौर पर समान स्तर qoq और Q3FY21 के आधे पर। मौजूदा सीईओ के तहत विप्रो के पुनर्गठन के बाद टीसीएस के साथ विकास अंतर कम हो जाएगा, लेकिन वित्त वर्ष 2012 ई में इंफोसिस से पिछड़ जाएगा। लेकिन FY22-24E में, विप्रो अपने टियर -1 आईटी साथियों से पीछे रहने की संभावना है। डील जीत में सामग्री में सुधार अधिक रचनात्मक होने की कुंजी है, “एंबिट कैपिटल प्राइवेट लिमिटेड के विश्लेषकों ने कहा।

“इसके अलावा, टियर -1 आईटी साथियों पर वित्त वर्ष 2011-24ई के मुकाबले 320बीपीएस बनाम 140-150बीपीएस पर उच्च-मार्जिन दबाव ईपीएस सीएजीआर को 10.2% (एचसीएलटी / टीसीएस / इंफोसिस में ~ 11-16%) तक सीमित कर देगा,” जोड़ा गया। 13 जनवरी की एंबिट रिपोर्ट। सीएजीआर चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर है, और ईपीएस प्रति शेयर आय को संदर्भित करता है। Q3FY22 में, विप्रो की आईटी सेवाओं की ब्याज और कर मार्जिन से पहले आय क्रमिक रूप से 20bps गिरकर 17.6% हो गई, जो मोटे तौर पर विश्लेषकों की अपेक्षाओं के अनुरूप थी।

विप्रो के समृद्ध मूल्यांकन को देखते हुए, पहले बताए गए कारकों से आगे निवेशकों की उम्मीदों में कमी आ सकती है। इससे प्रतिस्पर्धियों के साथ विप्रो का मूल्यांकन अंतर और बढ़ सकता है। ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के आधार पर, विप्रो का शेयर वित्त वर्ष 2013 की अनुमानित आय के 25.68 गुना पर कारोबार कर रहा है। टीसीएस और इंफोसिस के लिए यह क्रमश: 32.44 गुना और 30.14 गुना है। उस ने कहा, विप्रो के शेयरों के लिए धारणा को और बढ़ावा देने में एक बदलाव एक लंबा रास्ता तय करेगा।

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