What inflation? Small investors keep piling into flashy growth stocks

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व्यक्तिगत निवेशकों ने विकास कंपनियों के शेयरों में भगदड़ जारी रखी है, इस साल विस्फोटक मूल्य लाभ प्राप्त करने वाले बज़ी शेयरों के प्रकार। वैंडा रिसर्च फ्लो ट्रैकर, जो शुद्ध खरीद को मापता है, वैंडाट्रैक के अनुसार, एडवांस्ड माइक्रो डिवाइसेस इंक।, एनवीडिया कॉर्प और ऐप्पल इंक, इस महीने व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा सबसे अधिक खरीदे गए तीन स्टॉक हैं।

ग्रोथ स्टॉक आमतौर पर कंपनियां होती हैं-अक्सर टेक फर्म- जिनसे भविष्य में औसत से अधिक लाभ वृद्धि की उम्मीद की जाती है। वे पिछले डेढ़ साल में कम दर वाले वातावरण में पनपने लगते हैं। निवेशक आमतौर पर ऐसी कंपनियों के लिए अधिक कीमत चुकाने को तैयार रहते हैं, जब उन्हें बड़े मुनाफे के लिए कई विकल्प नहीं दिखते।

उदाहरण के लिए, 18 स्टॉक जो व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा सबसे अधिक पसंद किए जाते हैं, जिनमें चिप निर्माता एएमडी और एनवीडिया शामिल हैं, डॉव जोन्स मार्केट डेटा के एक विश्लेषण के अनुसार, उनकी पिछली 12-महीने की बिक्री का लगभग 13 गुना औसतन व्यापार करते हैं। S&P 500 के शेयरों में उनकी बिक्री का औसतन तीन गुना कारोबार होता है।

लेकिन बढ़ती महंगाई ग्रोथ शेयरों के लिए परेशानी का सबब बन सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि मुद्रास्फीति उच्च ब्याज दरों और उच्च बॉन्ड प्रतिफल की संभावना लाती है, जिससे भविष्य के विकास शेयरों का नकदी प्रवाह कम आकर्षक हो जाता है। बदले में, व्यापारी आमतौर पर अन्य निवेशों को शामिल करने के लिए अपने पोर्टफोलियो में फेरबदल करते हैं जो बढ़ती दरों से लाभ के लिए खड़े होते हैं।

इस महीने की एक सरकारी रिपोर्ट से पता चला है कि उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक एक साल पहले अक्टूबर में 6.2% उछला, जो तीन दशकों में सबसे तेज गति से चढ़ रहा था। फंड-फ्लो ट्रैकर ईपीएफआर, जिसका डेटा ज्यादातर संस्थागत निवेशक व्यवहार को कैप्चर करता है, का अनुमान है कि निवेशकों ने 17 नवंबर को समाप्त दो सप्ताह में यूएस टेक-केंद्रित म्यूचुअल और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड से $ 2 बिलियन से अधिक की कमाई करके प्रतिक्रिया दी। यह सबसे खराब खिंचाव का प्रतीक है। जनवरी 2019 की शुरुआत में दो सप्ताह की अवधि समाप्त होने के बाद से।

साथ ही, संस्थागत निवेशक अधिक मूल्य-उन्मुख क्षेत्रों में पैसा लगा रहे हैं, जैसे कि उपभोक्ता सामान, स्वास्थ्य सेवा और उपयोगिताओं, ईपीएफआर डेटा शो। वे उद्योग कम मूल्यांकन पर व्यापार करते हैं और अनिश्चितता के समय में निवेशकों के लिए अधिक रक्षात्मक कदम उठाते हैं।

इंडियानापोलिस स्थित विन्थ्रोप कैपिटल मैनेजमेंट के मुख्य निवेश अधिकारी ग्रेग हैन ने कहा कि उनकी टीम लार्ज-कैप प्रौद्योगिकी शेयरों के जोखिम को कम कर रही है।

“हम विकास से बाहर जा रहे हैं,” श्री हैन ने कहा। इसके बजाय, फर्म गुणवत्ता वाली कंपनियों को खोजने पर ध्यान केंद्रित कर रही है, जिनके पास उचित मूल्यांकन और मजबूत बैलेंस शीट हैं- जो “संभावित रूप से अगले बाजार चक्र में टिकाऊ” हैं, उन्होंने कहा .

हाल ही में, श्री हैन ने कहा, उन्होंने इंजन और जनरेटर बनाने वाली कंपनी और जानवरों के लिए दवाएं और अन्य उत्पादों का उत्पादन करने वाली एक दवा कंपनी के साथ संपर्क जोड़ा है।

यह सुनिश्चित करने के लिए, अमेरिकी स्टॉक अभी भी रिकॉर्ड के पास मँडरा रहे हैं, बॉन्ड यील्ड ऐतिहासिक रूप से कम है और सोने की कीमतों में पहले की रैली कम हो गई है। इससे पता चलता है कि मुद्रास्फीति के डर ने अभी तक कई पेशेवर निवेशकों को अपनी प्लेबुक को पूरी तरह से बढ़ाने के लिए प्रेरित नहीं किया है। बैंक ऑफ अमेरिका ग्लोबल रिसर्च के मुताबिक, इस महीने सर्वेक्षण में शामिल 61 फीसदी फंड मैनेजरों का मानना ​​है कि मुद्रास्फीति अस्थायी है।

फिर भी, पेशेवर और व्यक्तिगत निवेशकों के बीच रणनीति में हालिया अंतर इस साल वित्तीय बाजारों में असामान्य गतिशीलता का नवीनतम उदाहरण है। बार-बार, छोटे निवेशकों ने GameStop Corp. और Hertz Global Holdings Inc. जैसे शेयरों को तेजी से भेजकर, कंपनियों के अंतर्निहित मूल्य के लिए बहुत कम सम्मान के साथ, लंबे समय से चली आ रही व्यापारिक रणनीतियों को आगे बढ़ाया है। कुछ क्लासिक गति निवेश पर भरोसा करते हैं – संपत्ति खरीदने की रणनीति सिर्फ इसलिए कि वे बढ़ रहे हैं।

व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा पसंद किए जाने वाले शेयरों में उतार-चढ़ाव होना असामान्य नहीं है। लेकिन वे स्टॉक भी भुगतान कर सकते हैं: एएमडी और एनवीडिया प्रत्येक 28% या उससे अधिक महीने-दर-तारीख वाले हैं, जबकि ऐप्पल 8.1% चढ़ गया है। इसकी तुलना एसएंडपी 500 के लिए 2.1% की वृद्धि के साथ की जाती है।

“पिछले 12 से 18 महीनों में हमने जो सबक सीखा है… वह है आईपीओ, राजकोषीय प्रोत्साहन और अन्य सूक्ष्म [events] खुदरा निवेशक व्यवहार के लिए बहुत बड़े चालक हैं” मुद्रास्फीति रीडिंग की तुलना में, वांडा रिसर्च के वैश्विक मैक्रो रणनीतिकार विराज पटेल ने कहा। “हम सीपीआई के बाद के दिन कभी नहीं उठे हैं और खुदरा निवेशकों से भारी बिक्री देखी गई है।”

कैलिफ़ोर्निया के एक 28 वर्षीय व्यक्तिगत निवेशक मैट डेलाओ ने कहा कि उन्होंने इस साल मुद्रास्फीति और आपूर्ति-श्रृंखला की गड़बड़ी के आंकड़ों का पालन किया है। लेकिन उन्होंने कहा कि उनकी ट्रेडिंग रणनीति ज्यादातर उन शेयरों की स्क्रीनिंग पर केंद्रित है जो एक महत्वपूर्ण कदम के लिए कीमत पर दिखाई देते हैं। हाल ही में, उन्होंने एएमडी और बिटकॉइन-माइनिंग कंपनी रायट ब्लॉकचैन इंक के लिए विकल्पों का कारोबार किया है।

श्री डेलाओ अभी के लिए विकास शेयरों में बने रहने की योजना बना रहे हैं।

उन्होंने कहा, “इसमें बहुत सारी गति निवेश है।” और जब तक कीमतें बढ़ रही हैं, तब तक जमानत का कोई कारण नहीं है।

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है

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