Wall Street bets S&P 500 will say goodbye to outsize stock gains in 2022

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करेन लैंगली द्वारा | अद्यतन दिसंबर 26, 2021 05:30 पूर्वाह्न EST

आने वाले वर्ष में फेड की अपेक्षित ब्याज दर बढ़ने से स्टॉक निवेशक ऊंचे मूल्यांकन को स्वीकार करने के लिए कम इच्छुक हो सकते हैं

अमेरिकी शेयर एक और साल के बाहरी लाभ के साथ 2021 को समाप्त करने की राह पर हैं। कई निवेशक 2022 में दोहराने की उम्मीद नहीं कर रहे हैं।

2020 में 16% बढ़ने के बाद, 2021 में S&P 500 अब तक 26% चढ़ चुका है। कॉरपोरेट मुनाफे और आसान मौद्रिक नीति ने दौड़ को हवा दी है। अगले साल आय में वृद्धि मध्यम होने की उम्मीद है, और फेडरल रिजर्व शेयर बाजार की रैली के लिए प्रमुख समर्थनों को दूर करते हुए, ब्याज दरों को बढ़ाने की योजना बना रहा है।

जब दरें कम होती हैं, तो निवेशक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए स्टॉक जैसी जोखिम वाली संपत्तियों पर भार डालते हैं। जब मुद्रास्फीति तेज होती है और नीति निर्माता ब्याज दरें बढ़ाते हैं, तो कंपनियों की भविष्य की कमाई का मूल्य गिर जाता है और निवेशकों के पास पैसा बनाने के लिए अधिक विकल्प होते हैं।

2020 की शुरुआत में रॉक-बॉटम ब्याज दरों ने इक्विटी वैल्यूएशन को ऊंचा करने में मदद की, और वे महीनों से ऊंचे बने हुए हैं। कई विश्लेषक और निवेशक अब मानते हैं कि दरों में वृद्धि से मूल्यांकन में और वृद्धि होने की संभावना है, और इससे उनमें गिरावट आ सकती है।

हालांकि स्टॉक इंडेक्स अक्सर ब्याज दर में वृद्धि के चक्र में जल्दी बढ़ते रहते हैं, सख्त मौद्रिक नीति पोर्टफोलियो प्रबंधकों को एक छोटे से पट्टा पर रखती है और उनमें से कई को अधिक जोखिम लेने के बारे में सुरक्षित रखता है।

कोलंबिया थ्रेडनीडल इनवेस्टमेंट्स के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर टिफ़नी वेड ने कहा, “हम जानते हैं कि दरों में बढ़ोतरी होने जा रही है। इससे पहले आप कितनी जल्दी वैल्यूएशन के आसपास स्थिति शुरू कर सकते हैं?”

फैक्टसेट के अनुसार, एसएंडपी 500 ने पिछले सप्ताह अगले 12 महीनों में अपनी अनुमानित आय के लगभग 21 गुना पर कारोबार किया, जो पांच साल के औसत से थोड़ा कम 19 गुना से अधिक है।

कुछ रणनीतिकारों का मानना ​​​​है कि मौद्रिक नीति में बदलाव से स्टॉक लाभ को उनके दीर्घकालिक रुझान को ध्यान में रखते हुए अधिक स्तरों तक सीमित करने में मदद मिल सकती है। S&P 500 ने पिछले वर्ष के माध्यम से, 1957 से, जिस वर्ष इसे पेश किया गया था, से औसतन 8.4% का वार्षिक लाभ प्राप्त किया है। लेकिन यह तीन अधिक मजबूत वर्षों से आ रहा है। 2019 में सूचकांक 29% उछला, जो 2020 में और अब तक 2021 में इसके अग्रिमों से भी अधिक है।

“यह सामान्य नहीं है,” एसेट मैनेजर न्यूबर्गर बर्मन में इक्विटी के अध्यक्ष और मुख्य निवेश अधिकारी जोसेफ अमाटो ने कहा। “यह वापसी की एक असाधारण अवधि रही है, और हमारी अपेक्षा है कि आप उस तरह के बाजार प्रदर्शन को देखने नहीं जा रहे हैं। 22।”

बेशक, स्टॉक भविष्यवाणियों के बारे में विनम्र होने का कारण है: विश्लेषक दुनिया की घटनाओं का अनुमान नहीं लगा सकते हैं, या यहां तक ​​कि बाजार उन पर कैसे प्रतिक्रिया देगा। कई विश्लेषकों ने सोचा था कि कोविड -19 महामारी के अमेरिका में आने के बाद शेयरों में 2020 तक गिरावट आएगी, विश्लेषकों ने बाजार की 2021 की रैली की ताकत को कम करके आंका।

जानूस हेंडरसन इन्वेस्टर्स के पोर्टफोलियो मैनेजर अनीत चाचरा ने कहा, “एक साल इतनी छोटी अवधि है कि सटीक भविष्यवाणी करना मुश्किल है कि स्टॉक अब से एक साल में कहां होगा।”

फिर भी, बाजार का समर्थन करने वाले कई ढांचे अगले साल फीके पड़ जाएंगे। 2020 और 2021 में लाभ सरकारी खर्च और केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप से बढ़ा है, जिसमें लगभग शून्य ब्याज दरें भी शामिल हैं।

इस महीने फेड ने अगले वसंत की शुरुआत में ब्याज दर में वृद्धि के लिए आधार तैयार किया और बांड-खरीद प्रोत्साहन कार्यक्रम को और अधिक तेज़ी से बंद करने की योजना को मंजूरी दी। डेमोक्रेट्स का लगभग $ 2 ट्रिलियन शिक्षा, स्वास्थ्य देखभाल और जलवायु पैकेज सेन जो मैनचिन (डी।, डब्ल्यू.वी.ए.) द्वारा पिछले हफ्ते कहा गया था कि वह इसका विरोध करेंगे, के बाद अनिश्चित भविष्य का सामना करना पड़ता है।

वॉल स्ट्रीट रणनीतिकार 2022 में एसएंडपी 500 के लिए छोटे लाभ की भविष्यवाणी कर रहे हैं। 13 बैंकों और वित्तीय सेवा फर्मों में जिनके विश्लेषकों ने 2022 पूर्वानुमान प्रकाशित किए हैं, एसएंडपी 500 के लिए अगले साल समाप्त होने का औसत लक्ष्य 4940 है, जहां सूचकांक बंद हुआ लगभग 4.5% अधिक है। गुरूवार।

अगले साल के अनुमानों के उच्च अंत पर, बीएमओ कैपिटल मार्केट्स के रणनीतिकार भविष्यवाणी कर रहे हैं कि एसएंडपी 500 2022 को 5300 पर खत्म कर देगा, जो इसके मौजूदा स्तर से 12% अधिक है। बीएमओ टीम को उम्मीद है कि कंपनी की आय में वृद्धि से शेयरों को ऊंचा करने में मदद मिलेगी।

इस बीच, मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकारों ने कहा कि उनका केंद्रीय परिदृश्य एसएंडपी 500 के लिए वर्ष के अंत में 4400, 6.9% की गिरावट के लिए था। उन्हें उम्मीद है कि बॉन्ड यील्ड बढ़ने से अगले साल कीमत/आय गुणक में गिरावट आएगी।

S&P 500 जैसे स्टॉक इंडेक्स के लिए स्लिम-डाउन वैल्यूएशन विशेष रूप से महत्वपूर्ण होगा, क्योंकि यह बड़े तकनीकी शेयरों द्वारा संचालित होता है जो अक्सर उच्च गुणकों पर व्यापार करते हैं। Microsoft Corp., Nvidia Corp., Apple Inc., Alphabet Inc. और Tesla Inc. ने हाल ही में इस साल बेंचमार्क के लाभ का लगभग एक तिहाई हिस्सा लिया। टेस्ला ने पिछले सप्ताह अगले 12 महीनों में अपनी अनुमानित आय के लगभग 123 गुना पर कारोबार किया, जबकि एनवीडिया ने लगभग 58 गुना कारोबार किया।

बड़ी अमेरिकी कंपनियों के मुनाफे में अगले साल वृद्धि होने की उम्मीद है, हालांकि इस साल की वृद्धि की तुलना में धीमी गति से। विश्लेषकों का अनुमान है कि एसएंडपी 500 कंपनियों की आय 2022 में 9.2% बढ़ेगी, फैक्टसेट के अनुसार, 2021 में अनुमानित 45% लाभ वृद्धि से नीचे।

फिर भी, कई निवेशकों ने कहा कि कमाई इस विश्वास का एक कारण है कि बाजार में तेजी जारी रह सकती है।

बीएनवाई मेलॉन इन्वेस्टर सॉल्यूशंस के मुख्य निवेश अधिकारी स्टीव कोलानो ने कहा, “बहुत सी चीजें ढूंढना आसान है जो गलत हो सकती हैं।” “दिन के अंत में, कमाई इक्विटी बाजारों को चलाती है।”

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