Tech Mahindra’s CTC acquisition doesn’t excite the Street

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टियर-1 आईटी सेवा प्रदाता टेक महिंद्रा लिमिटेड जो एक अधिग्रहण की होड़ में है, ने एक पूर्वी यूरोपीय आईटी सेवा कंपनी कॉम टेक कंपनी आईटी (सीटीसी) को EUR310 मिलियन में खरीदा है, जो बीमा क्षेत्र में ग्राहकों को पूरा करता है। टेक महिंद्रा ने एसडब्ल्यूएफटी और सुरेंस नामक दो बीमा प्रौद्योगिकी प्लेटफार्मों में 25% की अल्पमत हिस्सेदारी EUR20 मिलियन में खरीदी है।

विश्लेषकों के साथ एक कॉल में, प्रबंधन ने कहा कि सीटीसी की ब्याज और कर (ईबिट) मार्जिन से पहले उद्योग की अग्रणी कमाई है और प्रति शेयर आय, मुफ्त नकदी प्रवाह और इक्विटी के आधार पर रिटर्न पर अभिवृद्धि होगी। प्रबंधन ने कहा कि CY18/CY19/CY20 में, CTC का क्रमशः EUR36.6 मिलियन/EUR57.6 मिलियन/EUR71.3 मिलियन का राजस्व था।

यह अधिग्रहण और दो प्लेटफार्मों में इसकी हिस्सेदारी बीमा क्षेत्र में टेक महिंद्रा की उपस्थिति को बढ़ावा देने के लिए तैयार है। लेकिन स्ट्रीट इसके बारे में बहुत उत्साहित नहीं है। विकास पर प्रतिक्रिया करते हुए, मंगलवार को शुरुआती सौदों में कंपनी के शेयरों में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज में लगभग 1.2% की गिरावट आई।

कुछ विश्लेषकों का मानना ​​है कि इस अधिग्रहण से टेक महिंद्रा की कमाई पर सुई नहीं लगेगी। “अधिग्रहण टेकएम की डिजिटल इंजीनियरिंग क्षमताओं को मजबूत करेगा और 700 से अधिक कुशल आईटी पेशेवरों को जोड़ने के साथ अपनी यूरोपीय उपस्थिति को बढ़ाएगा। अधिग्रहण के आकार (टेक महिंद्रा के राजस्व का <2%) को देखते हुए, हम अपने में किसी भी सार्थक संशोधन की उम्मीद नहीं करते हैं आय का अनुमान, "एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड के विश्लेषकों ने 17 जनवरी को एक रिपोर्ट में कहा।

कुछ अन्य लोगों का कहना है कि वित्त वर्ष 2012 में अब तक टेक महिंद्रा का 880 मिलियन डॉलर के कुल नकद परिव्यय के साथ यह 10वां अधिग्रहण है, जो पिछले कुछ वर्षों की तुलना में अधिक है, और इस प्रकार, आरामदायक नहीं है।

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने एक रिपोर्ट में कहा, “टेक महिंद्रा के पोर्टफोलियो में क्षमताओं में अंतर है जिसके लिए विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) की आवश्यकता होती है। हम अधिग्रहण के सिद्धांत के साथ ठीक हैं लेकिन अधिग्रहण की गति पर सहज नहीं हैं।” रिपोर्ट में कहा गया है कि टेक महिंद्रा खरीद की ओर और भी अधिक झुक रहा है जबकि निवेशक बिल्ड को पसंद करते हैं और क्लाइंट प्रोफाइल को बढ़ावा देने के लिए एलिस का अधिग्रहण एक अच्छा उदाहरण है।

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