Stock investors’ freak out over inflation, Omicron, Russia invading Ukraine

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कोई आश्चर्य नहीं कि निवेशक घबरा रहे हैं – और स्टॉक बेच रहे हैं।

एसएंडपी 500 साल के पहले कारोबारी दिन अपने रिकॉर्ड सेट से लगभग 10% गिर गया है, वॉल स्ट्रीट के लिए सबसे बड़ा झटका इसके पतन के बाद से जब महामारी पहली बार आई थी। और बढ़ती अनिश्चितता के बीच बाजार की चाल तेज हो गई है।

S&P 500 में शुक्रवार तक 1% की चार सीधी बूँदें थीं, जो 2018 के अंत के बाद से सबसे लंबी ऐसी लकीर है। सोमवार को S&P 500 में मामूली बढ़त के बाद ही यह स्ट्रीक टूट गई, जब 11वें घंटे की उग्र रैली ने 4 को मिटा दिया। % हानि। मंगलवार को शेयरों के लिए एक और उतार-चढ़ाव वाला दिन रहा।

लगभग दो वर्षों के लिए, निवेशकों ने शेयरों में पैसा डाला था, इस विश्वास के साथ कि फेडरल रिजर्व शेयर की कीमतों को सीधा रखने में मदद करेगा। फेड की सुपर-लो ब्याज दरों और महामारी मंदी से तेजी से अमेरिकी आर्थिक सुधार ने स्टॉक को कम-उपज वाले बॉन्ड जैसे सुरक्षित निवेश की तुलना में अधिक आकर्षक दांव बना दिया।

मार्च 2020 में महामारी के निम्न स्तर और पिछले साल के अंत के बीच S&P 500 दोगुने से अधिक हो गया।

लेकिन फेड अब पार्टी को खत्म करने की धमकी दे रहा है।

चार दशकों में सबसे गर्म मुद्रास्फीति को शांत करने के लिए दृढ़ संकल्प, अमेरिकी केंद्रीय बैंक अपनी आसान धन नीतियों से दूर जा रहा है और ब्याज दरें बढ़ाने की तैयारी कर रहा है। और यह शेयर बाजार के लिए परेशानी का सबब है। जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं, बांड अधिक आकर्षक दिखेंगे, संभावित रूप से निवेशकों को बाजार के जोखिम वाले क्षेत्रों से पैसा स्थानांतरित करने के लिए प्रोत्साहित करेंगे।

इससे भी बदतर, उच्च दरों से अमेरिकी अर्थव्यवस्था को धीमा करने, उपभोक्ता खर्च को कम करने और स्टॉक की कीमतों को चलाने वाले कॉर्पोरेट मुनाफे को नुकसान पहुंचाने की संभावना है। उच्च दरों की संभावना एक कारण है कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष ने मंगलवार को इस साल अमेरिकी आर्थिक विकास के लिए अपने पूर्वानुमान को घटाकर 4% कर दिया, जो अक्टूबर में भविष्यवाणी की गई थी।

अज्ञात कठिन हैं: फेड को 1980 के दशक की शुरुआत से मुद्रास्फीति से निपटने के लिए ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि नहीं करनी पड़ी है, और नीति निर्माताओं को वैश्विक महामारी के झटकों से निपटने का कोई अनुभव नहीं है। Omicron और अन्य COVID-19 वेरिएंट अप्रत्याशित तरीकों से व्यावसायिक गतिविधि को बाधित करने की धमकी देते हैं।

जैसे कि वह सब पर्याप्त नहीं था, यूक्रेन पर आक्रमण करने के लिए रूस की धमकी पर तनाव – और संभावना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका प्रतिबंधों के साथ जवाबी कार्रवाई करेगा – तेल की कीमतें अधिक भेज सकता है और वैश्विक अर्थव्यवस्था पर अधिक दबाव डाल सकता है।

निवेशकों को अस्थिरता जल्द दूर होते नहीं दिख रही है। VIX इंडेक्स, जो यह मापता है कि निवेशक आगामी 30 दिनों में शेयरों की गिरावट से बचाने के लिए कितना भुगतान कर रहे हैं, हाल ही में अक्टूबर 2020 के बाद से अपने उच्चतम स्तर को छू गया।

बाजार के तेजी से समायोजन में सबसे भारी नुकसान ने बड़ी, तेजी से बढ़ती कंपनियों को प्रभावित किया है जो पहले महामारी के सबसे बड़े सितारे थे। 3 जनवरी से अमेज़न को लगभग 18% और टेस्ला को 23% से अधिक का नुकसान हुआ है। नेटफ्लिक्स, एक और महामारी प्रिय, लगभग 39% नीचे है।

नुकसान व्यापक रूप से हुआ है, विशेष रूप से बाजार के सबसे सट्टा कोनों के साथ। नवंबर में सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद से बिटकॉइन में 40% से अधिक की गिरावट आई है। रसेल 2000 इंडेक्स में छोटी कंपनियां, जिनमें से कई को नुकसान हो रहा है, नवंबर की शुरुआत में चरम पर पहुंचने के बाद से 18% की गिरावट आई है।

और “मेम स्टॉक” जो लगभग एक साल पहले उच्च स्तर पर थे, वे भी नीचे आ गए हैं। गेमस्टॉप ने 2022 में अब तक अपने मूल्य का लगभग एक तिहाई खो दिया है, और एएमसी एंटरटेनमेंट 41% नीचे है।

“यह थोड़ा डरावना है,” ऑस्टिन, टेक्सास के 34 वर्षीय निवेशक एमिली बाइंडर ने कहा, जो निवेश की एक विस्तृत श्रृंखला में पैसा लगाते हैं – स्टॉक से बिटकॉइन तक। लेकिन वह कहती हैं कि जब COVID-19 ने अमेरिकी अर्थव्यवस्था को प्रभावित किया और 2020 की शुरुआत में बाजारों को हिला दिया, तो चीजें बहुत खराब थीं।

“मैं इसे ट्यून करने और योजना के साथ रहने की कोशिश करता हूं,” बिंदर ने कहा, जिसने एक कंपनी शुरू की जो वित्तीय योजनाकारों और अन्य ग्राहकों को अमेज़ॅन एलेक्सा पर ग्राहकों को ध्वनि संदेश प्रसारित करने देती है। उसने कहा, शेयर बाजार का ट्रैक रिकॉर्ड बताता है कि बेचने के लिए एक अच्छा समय चुनने की तुलना में अशांति का इंतजार करना आम तौर पर अधिक समझ में आता है। पिछले चार दशकों से, उसने कहा, एस एंड पी 500 “हमेशा रिकॉर्ड उच्च स्तर पर वापस आ गया है।”

“जब भी मैंने कुछ भी समय देने या घबराने की कोशिश की है, सांख्यिकीय रूप से अगर मैं रिटर्न को देखता हूं और क्या हो रहा है, तो मैं कसकर बैठने के लिए बेहतर होता। बस इसके साथ खिलवाड़ मत करो।”

उन लोगों के लिए जो चेतावनी दे रहे हैं कि कीमतें बहुत अधिक थीं, यह एक शानदार रन के लिए अंत की अतिदेय शुरुआत की तरह दिखता है।

प्रसिद्ध मूल्य निवेशक जेरेमी ग्रांथम ने हाल की एक रिपोर्ट में कहा, “आज अमेरिका में हम पिछले सौ वर्षों के चौथे सुपरबुल में हैं।” उनका कहना है कि न केवल अमेरिकी स्टॉक बुलबुले में हैं, बल्कि रियल एस्टेट और बॉन्ड भी हैं।

ग्रांथम ने परिस्थितियों को बहुत आसान रखने और कीमतों को बहुत अधिक चलाने के लिए प्रोत्साहित करने के लिए फेड पर पूरी तरह से दोष लगाया, जैसा कि उन्होंने कहा कि 2000 डॉट-कॉम बुलबुला फटने से पहले और 2008 के वित्तीय संकट से पहले।

“यह कैसे हुआ: क्या फेड कभी नहीं सीखेगा?” ग्रांथम ने लिखा।

अब, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक 7% पर मुद्रास्फीति दिखा रहा है, वॉल स्ट्रीट फेड को विपरीत दिशा में आक्रामक रूप से आगे बढ़ते हुए देखता है। निवेशक 66% संभावना में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं कि फेड इस वर्ष पूर्ण प्रतिशत बिंदु द्वारा नियंत्रित अल्पकालिक दरों को बढ़ाएगा। एक महीने पहले, उन्हीं निवेशकों ने इसकी 35% से कम संभावना देखी।

साथ ही, वे उम्मीद करते हैं कि फेड दीर्घावधि दरों को कम रखने के लिए महामारी के माध्यम से जमा किए गए खरबों डॉलर के कुछ बांडों को उतार देगा। ऐसा करने से बॉन्ड यील्ड को बढ़ाने और क्रेडिट को मजबूत करने का भी असर होगा, जैसा कि एक और दर में बढ़ोतरी होगी।

फेड के सख्त होने से पहले ही, अमेरिकी अर्थव्यवस्था गति खोती दिख रही है।

Omicron और अन्य वेरिएंट खरीदारी के बारे में अमेरिकियों को सावधान कर सकते हैं, उपभोक्ता खर्च को कम कर सकते हैं जो 70% अमेरिकी आर्थिक गतिविधि को संचालित करता है। निरंतर वायरस के प्रकोप से कारखानों और बंदरगाहों के बाधित होने, मौजूदा आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं के बिगड़ने और मुद्रास्फीति को और अधिक बढ़ाने का जोखिम है। और अर्थव्यवस्था को बड़े पैमाने पर सरकारी खर्च की पुनरावृत्ति नहीं मिलेगी जिसने पिछले साल मजबूत विकास को बढ़ावा दिया था।

उच्च अमेरिकी दरों का वैश्विक प्रभाव भी हो सकता है, अन्य देशों से निवेश को आकर्षित करना, विशेष रूप से विकासशील दुनिया में, और दुनिया के वित्तीय बाजारों को अस्थिर करना।

जबकि यूरोपीय सेंट्रल बैंक को 2023 तक दरों में वृद्धि की उम्मीद नहीं है, बॉन्ड बाजार की दरें बहुत कम स्तरों से बढ़ने लगी हैं, यह दर्शाता है कि निवेशकों को लगता है कि अंततः ईसीबी प्रोत्साहन निकासी की गति को भी बढ़ा देगा।

अमेरिका की तुलना में, यूरोप की निकट अवधि के विकास की संभावनाएं ओमिक्रॉन संस्करण, उच्च तेल और गैस की कीमतों और अर्धचालकों और अन्य भागों की निरंतर कमी से उच्च COVID-19 मामलों के बीच कमजोर हुई हैं, जिन्होंने निर्माताओं, विशेष रूप से ऑटो उद्योग को बाधित किया है।

उच्च दरें केवल जोखिम और अनिश्चितताओं को जोड़ती हैं।

बैंक ऑफ अमेरिका के मुख्य निवेश रणनीतिकार माइकल हार्टनेट ने हाल ही में बोफा ग्लोबल रिसर्च रिपोर्ट में लिखा है, “फेड की सख्ती हमेशा कुछ ‘ब्रेक’ करती है। वह वर्ष के शुरुआती हिस्से में “दरों के झटके” के कारण 2022 में शेयरों में गिरावट की उम्मीद कर रहे हैं। और फिर वर्ष के पिछले भाग में “मंदी की दहशत”।

वॉल स्ट्रीट के अन्य लोग बाजार की गिरावट को अस्थायी मानते हैं। फेड द्वारा दर-वृद्धि अभियान में पहली वृद्धि के बाद तीन महीनों में स्टॉक्स ने ऐतिहासिक रूप से औसतन 6% खो दिया है। लेकिन गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, एसएंडपी 500 आमतौर पर पहली बढ़ोतरी के बाद छह महीनों के दौरान ठीक हो जाता है और औसतन 5% लौटाता है।

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है। केवल शीर्षक बदल दिया गया है।

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