SEC takes rare court loss in insider-trading case

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उत्तरी वर्जीनिया में एक संघीय न्यायाधीश ने सोमवार को क्रिस्टोफर जे क्लार्क के खिलाफ नागरिक धोखाधड़ी के मामले को खारिज कर दिया, जिसके 2017 के अधिग्रहण से ठीक पहले तेजी और जोखिम भरे ट्रेडों को नियामकों के उच्च-शक्ति वाले निगरानी डेटाबेस द्वारा देखा गया था। एसईसी ने आरोप लगाया कि श्री क्लार्क के बहनोई, एक पूर्व कॉर्पोरेट लेखा अधिकारी, ने सौदे से कुछ दिन पहले उन्हें बताया था कि गार्टनर इंक सीईबी इंक को खरीदेगा।

अमेरिकी जिला न्यायाधीश क्लाउड हिल्टन ने एसईसी के दावों को खारिज कर दिया जब नियामकों ने अपने सबूत पेश किए और मामले को जूरी को भेजे जाने से पहले। न्यायाधीश हिल्टन ने सोमवार को एक प्रतिलेख के अनुसार कहा, “यहां कोई परिस्थितिजन्य साक्ष्य नहीं है जो इस निष्कर्ष को जन्म देता है कि उसे अंदरूनी जानकारी प्राप्त हुई थी।”

एसईसी एक वर्ष में औसतन लगभग तीन दर्जन इनसाइडर-ट्रेडिंग मामले लाता है, और कई मुकदमों में एक से अधिक प्रतिवादी शामिल होते हैं। अधिकांश व्यापारी परीक्षण के लिए जाने से पहले समझौता कर लेते हैं। एसईसी शायद ही कभी हारता है जब वह अदालत में जाता है, जॉन रीड स्टार्क ने कहा, एक पूर्व एसईसी प्रवर्तन वकील अब ड्यूक लॉ स्कूल में पढ़ा रहा है।

श्री स्टार्क ने कहा, “यहां आपके पास वास्तव में संदिग्ध व्यापार, अत्यधिक संदिग्ध व्यापार था, लेकिन साजिश या गलत कार्य के बारे में किसी भी संचार का कोई सबूत नहीं था।” एसईसी के लिए “यह एक स्पष्ट, स्पष्ट नुकसान है”, उसने जोड़ा।

मिस्टर क्लार्क के वकील मार्क कमिंग्स ने कहा कि परिणाम इस बात को रेखांकित करते हैं कि नियामक सांख्यिकीय साक्ष्य पर बहुत अधिक भरोसा कर सकते हैं, जैसे कि किसी घटना से ठीक पहले किए गए ट्रेडों के कारण कंपनी के शेयर की कीमत में वृद्धि या गिरावट आई है। एक व्यापारी के खिलाफ दीवानी या आपराधिक मामले का समर्थन करने के लिए अकेले डेटा पर्याप्त नहीं है, उन्होंने कहा।

श्री कमिंग्स ने कहा, 53 वर्षीय श्री क्लार्क ने एसईसी के मुकदमे को निपटाने से इनकार कर दिया क्योंकि उनके पास सीईबी शेयरों में वृद्धि पर विश्वास करने के अच्छे कारण थे। उनके शोध का उनके बहनोई विलियम राइट से कोई लेना-देना नहीं था, जिन्होंने सीईबी के कॉर्पोरेट नियंत्रक के रूप में काम किया था।

श्री कमिंग्स ने कहा, “यहां सबक यह है कि संदिग्ध व्यापार अनिवार्य रूप से अवैध व्यापार नहीं है।” “सिर्फ इसलिए कि परिस्थितियां खराब दिखती हैं, गतिविधि के लिए समान रूप से निर्दोष कारण हो सकता है।”

एसईसी ने दिसंबर 2020 में मेसर्स क्लार्क और राइट पर मुकदमा दायर किया, आरोप लगाया कि उन्होंने महीने में कई बार संचार किया, इससे पहले कि प्रौद्योगिकी अनुसंधान फर्म गार्टनर ने सीईबी, एक प्रबंधन परामर्श कंपनी का अधिग्रहण किया, और श्री राइट ने अपने भाई के साथ अघोषित सौदे की खबर साझा की- कानून।

श्री राइट ने अक्टूबर में दावों को स्वीकार या अस्वीकार किए बिना एसईसी के मुकदमे को निपटाने के लिए सहमति व्यक्त की। उन्होंने 241,000 डॉलर का जुर्माना अदा किया और एक सार्वजनिक कंपनी के अधिकारी या निदेशक के रूप में सेवा करने से दो साल के लिए प्रतिबंधित होने पर सहमत हुए। “वह न्यायाधीश हिल्टन के फैसले के लिए आभारी हैं,” श्री राइट के एक वकील केविन मुहलडॉर्फ ने कहा।

सोमवार की सुनवाई में एसईसी के एक वकील ने सुझाव दिया कि एजेंसी जज के फैसले के खिलाफ अपील कर सकती है। एजेंसी के प्रवक्ता ने आगे टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

SEC के अनुसार, अपने ट्रेडों के भुगतान के लिए, श्री क्लार्क ने अपनी पत्नी के स्वामित्व वाले निवेशों को बेच दिया, एक क्रेडिट यूनियन से पैसे उधार लिए और अपनी कार के बदले ऋण लिया। श्री क्लार्क ने शेयरों पर दांव लगाया क्योंकि उनका मानना ​​​​था कि उस समय सीईबी के शेयर की कीमत का मूल्यांकन नहीं किया गया था और नवंबर 2016 में डोनाल्ड ट्रम्प के चुनाव के बाद व्यापक बाजार में चढ़ने के बाद चढ़ जाएगा, श्री कमिंग्स ने कहा।

कोर्ट के रिकॉर्ड के अनुसार, CEB विकल्पों पर श्री क्लार्क का दांव उनके पिछले व्यापार के साथ चरित्र से बाहर नहीं था। एसईसी की शिकायत के अनुसार, उन्होंने नियमित रूप से सीईबी विकल्पों का वर्षों से कारोबार किया, आमतौर पर यह शर्त लगाई कि कंपनी की कमाई के बाद शेयरों में गिरावट आएगी।

एसईसी ने आरोप लगाया कि श्री क्लार्क के पहले के कुछ ट्रेडों ने उनके बहनोई के साथ फोन पर बातचीत का पालन किया, हालांकि अदालत के रिकॉर्ड में यह नहीं बताया गया कि क्या कहा गया था।

न्यायाधीश हिल्टन ने कहा कि वह एसईसी के तर्क से प्रभावित नहीं थे, जो इतना मजबूत नहीं था कि जूरी यह अनुमान लगा सके कि श्री क्लार्क के पास सामग्री गैर-सार्वजनिक जानकारी तक पहुंच थी।

सुनवाई प्रतिलेख के अनुसार, न्यायाधीश हिल्टन ने कहा, “सरकार अनुमान लगा सकती है कि उसने थोड़ा अधिक पैसा कमाया, वह थोड़ा बहुत सफल या उससे अधिक सफल था, इसलिए उसे अंदरूनी जानकारी मिल रही है।” “लेकिन वहाँ है इसका कोई सबूत नहीं।”

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