Sebi tightens rules for IPOs, tweaks OFS norms

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इससे पहले, सेबी बोर्ड ने रिकॉर्ड आईपीओ उन्माद के बीच नियमों को सख्त करने की मंजूरी दी थी, जिसमें 63 कंपनियों ने 2021 में 1.19 लाख करोड़ रुपये की कमाई की थी।

इन नए मानदंडों को लागू करने के लिए, सेबी ने आईसीडीआर (पूंजी का मुद्दा और प्रकटीकरण आवश्यकताएं) विनियमों के तहत नियामक ढांचे के विभिन्न पहलुओं में संशोधन किया है।

ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) के नए नियमों के तहत, आईपीओ से पहले कंपनी में 20% से अधिक हिस्सेदारी वाले शेयरधारकों को अपने 50% से अधिक शेयर बेचने की अनुमति नहीं होगी।

फिलहाल बड़े शेयरधारक ओएफएस के जरिए अपनी पूरी हिस्सेदारी बेच सकते हैं। लेकिन नए जमाने की कंपनियों के पास न तो प्रॉफिट ट्रैक रिकॉर्ड है और न ही पहचान योग्य प्रमोटर, प्रमुख शेयरधारकों द्वारा पूरी तरह से बाहर निकलने से खुदरा निवेशकों के बीच विश्वास का संकट पैदा हो सकता है।

नियामक ने प्रकटीकरण मानदंडों को भी कड़ा किया कि कंपनियां सार्वजनिक धन उगाहने से आय कैसे खर्च कर सकती हैं।

वे अब अज्ञात अधिग्रहण के लिए आईपीओ आय का केवल 25% उपयोग करेंगे। अन्य के लिए, अधिग्रहण पर खर्च की सीमा 35% होगी। इसके अलावा, रेटिंग एजेंसियां ​​निगरानी करेंगी कि फंड का उपयोग कैसे किया जाता है।

सेबी ने एंकर निवेशकों के लिए लॉक-इन अवधि को 30 दिनों से बढ़ाकर 90 दिनों तक कर दिया ताकि खुदरा निवेशकों के लिए शेयर की कीमत में उतार-चढ़ाव और नुकसान को रोका जा सके। यह एंकर निवेशकों के आवंटन के केवल 50% पर लागू होगा और अप्रैल में प्रभावी होगा।

नियामक ने पाया कि संस्थागत और एंकर निवेशकों की उपस्थिति व्यापक बाजार को विश्वास प्रदान करती है। लेकिन जब 30 दिनों की अनिवार्य लॉक-इन अवधि समाप्त होते ही एंकर निवेशक बाहर निकल जाते हैं, तो यह स्टॉक की कीमत को अस्थिर कर देता है।

इसके अलावा, यदि कोई कंपनी किसी इकाई को 5% से अधिक शेयर आवंटित करती है, तो एक मूल्यांकन रिपोर्ट प्रस्तुत करने की आवश्यकता होगी।

सेबी ने प्राइस बैंड के नियमों में भी बदलाव किया है। फ्लोर प्राइस और ऊपरी प्राइस बैंड के बीच का अंतर कम से कम 5% होना चाहिए।

नियामक ने यह भी देखा कि कंपनियों द्वारा पेश किया गया मूल्य बैंड बेहद संकीर्ण था। वर्तमान में, बड़े, गैर-संस्थागत निवेशकों के पास आईपीओ में इश्यू साइज के 15% का कोटा है।

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