Regulators probe block trading at Morgan Stanley, Goldman, other Wall Street firms

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स्थिति से परिचित लोगों के अनुसार, संघीय जांचकर्ता वॉल स्ट्रीट पर ब्लॉक ट्रेडिंग के कारोबार की जांच कर रहे हैं, यह जांच कर रहे हैं कि क्या बैंकरों ने बड़ी शेयर बिक्री से पहले हेज-फंड क्लाइंट को अनुचित तरीके से इत्तला दे दी थी।

कुछ लोगों ने कहा कि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने मॉर्गन स्टेनली और गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक के साथ-साथ कई हेज फंड सहित फर्मों को सम्मन भेजा, जिसमें व्यापारिक रिकॉर्ड और बैंकरों के साथ निवेशकों के संचार के बारे में जानकारी मांगी गई। कुछ लोगों ने कहा कि न्याय विभाग भी मामले की जांच कर रहा है।

मामले से परिचित लोगों ने कहा कि मॉर्गन स्टेनली जांच का शुरुआती फोकस रहा है। सम्मन जारी करने का मतलब यह नहीं है कि किसी भी फर्म या व्यक्तियों के खिलाफ आरोप लगाए जाएंगे जिनकी गतिविधियों की जांच की जा रही है।

नियामक कम से कम 2019 के बाद से ब्लॉक ट्रेडों के आसपास अनियमितताओं को देख रहे हैं, जब एसईसी ने कई बड़े बैंकों से रिकॉर्ड का अनुरोध किया था, इस मामले से परिचित लोगों ने कहा।

जांचकर्ता यह देख रहे हैं कि क्या बैंकरों ने पसंदीदा ग्राहकों को सार्वजनिक रूप से प्रकट किए जाने से पहले बिक्री के लिए अनुचित रूप से सतर्क किया था और क्या धन को जानकारी से लाभ हुआ था – उदाहरण के लिए विचाराधीन शेयरों को छोटा करके। (एक छोटी बिक्री में, एक निवेशक उधार स्टॉक को बाद में कम कीमत पर वापस खरीदने और अंतर को पॉकेट में डालने की उम्मीद में बेचता है।)

स्टॉक बेचने वाली कंपनियों के शेयर अक्सर बाजार में आपूर्ति में वृद्धि के कारण गिरते हैं – और वे एक बड़े ब्लॉक को बेचने से पहले घंटों में ऐसा करते हैं, एक ऐसी घटना जिसने वॉल स्ट्रीट पर लंबे समय से सवाल उठाए हैं।

सम्मन प्राप्त करने वाले कुछ फंड वॉल स्ट्रीट फर्मों के लिए “तरलता प्रदाता” के रूप में कार्य करते हैं, कुछ लोगों के अनुसार, बड़ी मात्रा में स्टॉक या अन्य प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए खड़े होते हैं, जिनमें कुछ इच्छुक खरीदार भी शामिल हैं।

वॉल स्ट्रीट फर्म ग्राहकों को आने वाले ब्लॉक ट्रेडों के बारे में कब और कैसे बता सकते हैं, इसे नियंत्रित करने वाले नियम अस्पष्ट हैं। वकीलों का कहना है कि कुछ मामलों में, कुछ जानकारी का खुलासा करना या उस पर कार्रवाई करना अनुचित या अवैध है, इस बारे में सवाल हैं।

वॉल स्ट्रीट पर ब्लॉक ट्रेड एक बड़ा व्यवसाय है जो और भी बड़ा हो गया है। Dealogic के अनुसार, 2021 में अमेरिका में उनमें से लगभग 70 बिलियन डॉलर थे, जो पांच साल का उच्च स्तर था। मॉर्गन स्टेनली पिछले साल सबसे सक्रिय बैंक था, जिसने मूल्य के आधार पर एक चौथाई से अधिक सौदों का नेतृत्व किया और फीस में $ 300 मिलियन से अधिक की कमाई की, Dealogic डेटा शो। गोल्डमैन भी कारोबार में एक बड़ा खिलाड़ी है।

ब्लॉक ट्रेड तब होते हैं जब कोई कंपनी या बड़ा शेयरधारक एक साथ बहुत सारे स्टॉक बेचना चाहता है। छोटे ड्रिब्स में इसे उतारने में हफ्तों लग सकते हैं और कीमत कम हो सकती है, इसलिए बैंकों को पूरे ब्लॉक के लिए बोली लगाने के लिए कहा जाता है। वे आम तौर पर बाजार मूल्य पर छूट पर बोलियां जमा करते हैं।

जीतने वाले बैंक तब ग्राहकों को सहमत मूल्य से मामूली प्रीमियम पर शेयरों की पेशकश करते हैं, जिससे लाभ की उम्मीद की जाती है। बैंक यह जोखिम उठाते हैं कि ऐसा करने से पहले स्टॉक तेजी से गिर जाता है।

हाल के वर्षों में, प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकशों और अन्य सौदों जैसे कि द्वितीयक या अनुवर्ती पेशकशों की रिकॉर्ड मात्रा के कारण ब्लॉक-ट्रेडिंग व्यवसाय में उछाल आया है, क्योंकि शेयर बाजार बढ़ गया है। ब्लॉक ट्रेड अक्सर तब होते हैं जब लॉकअप अवधि जो अंदरूनी सूत्रों को आईपीओ समाप्त होने के बाद कुछ समय के लिए बेचने से रोकती है। कंपनियों ने भी ब्लॉक ट्रेडों की ओर रुख करना शुरू कर दिया है क्योंकि वे अधिक कुशल हैं और पारंपरिक अनुवर्ती पेशकश की तुलना में स्टॉक की कीमत को कम प्रभावित कर सकते हैं।

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