Motilal Oswal AMC expects these sectors to outperform in 2022

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2021 आईपीओ के लिए सबसे सक्रिय वर्षों में से एक रहा है, जिसमें डिजिटल कंपनियां अपनी शुरुआत कर रही हैं और नए पैसे का एक बड़ा हिस्सा ले रही हैं। साथ ही, पिछले कुछ महीनों को छोड़कर बाजार में तेजी का रुख रहा है। मुद्रास्फीति बढ़ने के साथ और फेड ने तरलता को मजबूत करने के अपने इरादे दिखाए, पिछले कुछ महीनों में बाजार थोड़ा अस्थिर रहा है, एफआईआई लगभग दैनिक आधार पर विक्रेता रहे हैं।

इसलिए, 2022 की शुरुआत तरलता के कड़े होने, ब्याज दरों में वृद्धि और कोविड के आसपास अनिश्चितता की उम्मीद के साथ हो रही है। हालांकि, उज्जवल पक्ष में, अर्थव्यवस्था ताकत दिखा रही है और कॉर्पोरेट आय चक्र एक ऊपर की ओर है। दो विरोधी विषयों के साथ खेलने के साथ, मुझे उम्मीद है कि 2022 व्यापक बाजारों के लिए बहुत अधिक सीमाबद्ध होगा, हालांकि कुछ क्षेत्र वास्तव में अच्छा कर सकते हैं।

ए) वित्तीय: बड़े बैंकों को एक दशक से अधिक समय में क्रेडिट गुणवत्ता के मोर्चे पर सबसे अच्छे अपेक्षित वर्षों में से एक के साथ रखा गया है, जब तक कि कोविड तबाही नहीं मचाता। हम यह भी देख सकते हैं कि क्रेडिट ग्रोथ में तेजी आने लगी है। गैर-उधार वित्तीय विशेष रूप से बीमा का वर्ष CY21 में शेयर बाजार के दृष्टिकोण से खराब था, बावजूद इसके कि पर्यावरण संरचनात्मक रूप से सकारात्मक हो गया था। हम देख सकते हैं कि CY22 कमाई में तेजी और सस्ते वैल्यूएशन के साथ उनके लिए शानदार साबित हो रहा है।

बी) फार्मा: यह एक संरचनात्मक खेल है और कोविड को देखते हुए यह क्षेत्र अगले वर्ष भी फोकस में रह सकता है। हमने कुछ घरेलू फार्मा कंपनियों को यूएस एक्सपोजर के साथ अच्छा प्रदर्शन करते देखा है। हम बड़ी फार्मा कंपनियों को शेयर बाजार के नजरिए से वास्तव में अच्छा प्रदर्शन करते हुए देख सकते हैं।

ग) रियल एस्टेट: इस क्षेत्र ने CY21 में एक बड़ा पुनरुद्धार देखा और इसलिए कई शेयरों से बड़े पैमाने पर बेहतर प्रदर्शन किया। हम देख सकते हैं कि यह पुनरुद्धार जारी है क्योंकि मांग परिदृश्य में सुधार हो रहा है और साथ ही आपूर्ति अभी भी प्रतिबंधित है। यदि कोविड नियंत्रण में हो जाता है तो वाणिज्यिक अचल संपत्ति में वर्ष के दौरान बाद में पुनरुद्धार देखने को मिल सकता है।

विषय-वस्तु जो जारी रह सकती है:

a) अर्थव्यवस्था का डिजिटलीकरण: CY21 के दौरान कई नए युग की डिजिटल कंपनियों के IPO के साथ यह प्रमुख विषय था। डिजिटाइजेशन का मतलब यह भी है कि भारतीय आईटी कंपनियां पिछले एक दशक में सबसे तेज गति से बढ़ रही हैं। हम देख सकते हैं कि यह विषय अगले वर्ष भी प्रमुख विषयों में से एक बना रहेगा।

बी) पूंजीगत व्यय: पिछले 5 वर्षों से निजी पूंजीगत व्यय और घरेलू पूंजीगत व्यय दोनों गायब थे, हम कम ब्याज दरों और मांग में कमी से प्रेरित पुनरुद्धार देख सकते हैं। साथ ही, सरकार को रोजगार सृजन पर ध्यान देना होगा जिससे उच्च पूंजीगत व्यय हो सकता है। हालाँकि, जैसा कि शुरुआत में कहा गया था, बाजार सीमित रह सकता है क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ रही है और ब्याज दरें बढ़ना शुरू हो सकती हैं। इसका मतलब यह होगा कि बहुत अधिक मूल्यांकन वाली कंपनियां सापेक्ष सुधार देखना शुरू कर सकती हैं क्योंकि छूट की दर बढ़ने लगेगी। इसके अलावा, बहुत सी उच्च मूल्यांकन कंपनियां वस्तुओं की उपभोक्ता हैं और यदि कीमतों में मजबूती बनी रहती है तो मार्जिन दबाव में रह सकता है। इसलिए, अगला साल व्यापक आधार वाली रैली का वर्ष नहीं हो सकता है, लेकिन स्टॉक पिकर के लिए एक वर्ष होगा।

किसी को बहुत चयनात्मक होने की आवश्यकता है क्योंकि कुछ क्षेत्रों में मूल्य विनाश महत्वपूर्ण हो सकता है।

संतोष कुमार सिंह मोतीलाल ओसवाल एसेट मैनेजमेंट कंपनी में शोध प्रमुख हैं।

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