JPMorgan to add Ukraine bonds to debt index despite war threat

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रूस के साथ युद्ध के खतरे के बावजूद विदेशी निवेशकों से करोड़ों डॉलर अगले महीने यूक्रेनी बांडों में प्रवाहित होने की संभावना है।

जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी यूक्रेन के स्थानीय मुद्रा ऋण को एक लोकप्रिय उभरते बाजार बांड इंडेक्स में जोड़ने की योजना बना रही है जिसे जीबीआई-ईएम कहा जाता है। ग्राहकों को अक्टूबर 2021 के नोट के अनुसार, यह 31 मार्च से 0.12% के भार के साथ प्रभावी होगा, जिसमें कहा गया था कि लगभग 70% निवेशकों ने इस कदम का समर्थन किया।

मामले से वाकिफ एक शख्स ने बताया कि यह योजना अभी पटरी पर है। जेपी मॉर्गन ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

222 बिलियन डॉलर का प्रबंधन करने वाले फंड ने जनवरी तक इस सूचकांक को बेंचमार्क के रूप में इस्तेमाल किया। अगर वे सभी यूक्रेनी बांड जोड़ने का फैसला करते हैं, तो इसका मतलब होगा कि बाजार में $266.4 मिलियन का प्रवाह होगा।

“यह यूक्रेन के लिए अच्छी खबर है। मॉर्निंगस्टार इंक में पैसिव स्ट्रैटेजी रिसर्च टीम की प्रमुख मोनिका दत्त ने कहा, अचानक आपके पास उस विशेष बॉन्ड मार्केट की ओर बड़े इंडेक्स प्लेयर होंगे।

मास्को ने हाल के महीनों में हजारों सैनिकों को यूक्रेन की सीमा पर भेजा है। रूस के रक्षा मंत्रालय ने मंगलवार को कहा कि उसने यूक्रेन के पास से कुछ सैनिकों को वापस खींच लिया था, जबकि यह देखते हुए कि बड़े पैमाने पर सैन्य युद्धाभ्यास जारी था, और पश्चिमी अधिकारियों ने चेतावनी दी कि लड़ाकू इकाइयां आगे की स्थिति में आगे बढ़ रही थीं।

रूसी रूबल और यूक्रेनी रिव्निया दबाव में आ गए हैं और यूक्रेन के 10-वर्षीय डॉलर बांड पर प्रतिफल इस सप्ताह 11% से ऊपर बढ़ गया, जो तनाव बढ़ने से पहले तीसरी तिमाही के अंत में 7% था।

यूक्रेन के बढ़ते भू-राजनीतिक जोखिम और जेपी मॉर्गन के समावेश के साथ आगे बढ़ने के निर्णय के बीच का अंतर बढ़ती शक्ति और निष्क्रिय निवेश के सामयिक डिस्कनेक्ट को दर्शाता है। मॉर्निंगस्टार के अनुसार, इंडेक्स का अनुसरण करने वाले फंड ने पिछले साल के अंत में $ 19 ट्रिलियन की शुद्ध संपत्ति के साथ 37% निवेश ब्रह्मांड बनाया। प्रमुख निष्क्रिय निवेशकों में द वैनगार्ड ग्रुप और ब्लैकरॉक इंक शामिल हैं।

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष के विश्लेषकों ने सितंबर 2020 की एक रिपोर्ट में लिखा है कि उभरते बाजारों में बेंचमार्क संचालित निवेश मुख्य रूप से देश-विशिष्ट विकास के बजाय समूह को प्रभावित करने वाले कारकों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। जेपी मॉर्गन का जीबीआई-ईएम इंडेक्स स्थानीय मुद्रा सॉवरेन बॉन्ड के अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए सबसे व्यापक रूप से अनुसरण किया जाने वाला बेंचमार्क है।

विश्लेषकों ने कहा कि किसी इंडेक्स में संपत्ति जोड़ने या हटाने का निर्णय आम तौर पर एक लंबी प्रक्रिया है जिसमें वर्षों लग सकते हैं, यही एक कारण है कि बैंक तनाव से अप्रभावित हो सकता है। इसमें निवेशकों के साथ परामर्श, बाजार विश्लेषण और देश के ऋण प्रबंधन कार्यालय के साथ काम करना शामिल था ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि बांड के व्यापार के लिए समाशोधन प्रणाली मौजूद है।

यह ऐसे समय में आया है जब अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों तक यूक्रेन की पहुंच कम होती जा रही है। हाल ही में एक स्थानीय बांड नीलामी ने 6-महीने और 2-वर्ष के ऋण की बिक्री से केवल $7.5 मिलियन जुटाए। वित्त मंत्रालय ने कहा कि वह इसके बजाय पश्चिमी देशों से वित्तीय सहायता पर भरोसा कर रहा था। यूरोपीय संघ देश को €1.2 बिलियन प्रदान करने के प्रस्ताव के साथ आगे बढ़ रहा है, जो लगभग 1.4 बिलियन डॉलर के बराबर है।

कुछ निवेशक यूक्रेनी बांड नहीं खरीदना चुन सकते हैं, भले ही उन्हें जेपी मॉर्गन के सूचकांक में जोड़ा गया हो, एबड्रन में एक निवेश निदेशक विक्टर स्जाबो के अनुसार।

“वजन छोटा होने जा रहा है, इसलिए यदि आप यूक्रेन में नहीं होने का फैसला करते हैं, भले ही यह सूचकांक में है, तो आप एक महत्वपूर्ण सक्रिय जोखिम नहीं उठाएंगे,” श्री स्ज़ाबो ने कहा। यह रूस के साथ विरोधाभास है, जो बनाता है सूचकांक का 7%। भारी भार निधि प्रबंधकों को रूसी बांड रखने के लिए मजबूर करता है ताकि वे सूचकांक से बहुत अधिक विचलित न हों।

उन्होंने कहा कि उतार-चढ़ाव के कारण यूक्रेन के कर्ज को खरीदना और बेचना फिलहाल मुश्किल है। इसके बावजूद, वह जिस पोर्टफोलियो का प्रबंधन करता है, उसके पास इनमें से कुछ बॉन्ड हैं।

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है

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