Investors lose appetite for stocks of unprofitable companies

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रसेल 2000 स्मॉल-कैप इंडेक्स पर ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना विशेष रूप से कठिन रही है, बड़े हिस्से में स्मॉल-कैप के उच्च अनुपात के कारण जो पैसा नहीं कमा रहे हैं।

हाल के सप्ताहों में बाजार में बिकवाली के दौरान, निवेशक तकनीकी शेयरों से लेकर क्रिप्टोकरेंसी तक सट्टा निवेश छोड़ रहे हैं। उच्च रिटर्न के अपने वादे के साथ सट्टा निवेश 2021 के अल्ट्रा-लो-रेट वातावरण में पनपे। अब जब फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति से निपटने के लिए मार्च में ब्याज दरें बढ़ा सकता है, तो निवेशक जोखिम के साथ कम सहज हैं।

स्मॉल-कैप इंडेक्स फंड में कंपनियों के पास कम-विविध व्यापार लाइनें होती हैं और लाभ न होने की संभावना अधिक होती है।

पिछले 12 महीनों में जेफरीज की कमाई के विश्लेषण के अनुसार, रसेल 2000 का 31% बनाने वाली कंपनियां 2021 के अंत तक लाभहीन थीं। इसके विपरीत, बड़ी फर्मों के रसेल 1000 इंडेक्स का 5.7% बिना कमाई वाली कंपनियों से बना था।

हाल के सप्ताहों में सूचकांकों के प्रदर्शन में यह असमानता स्पष्ट दिखाई दे रही है। यहां तक ​​​​कि सोमवार को अपने 2.3% लाभ के साथ, प्रमुख अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स में सबसे बड़ा, रसेल 2000 नवंबर में रिकॉर्ड बंद होने के बाद से 17% गिर गया है। फैक्टसेट के अनुसार, इसके विपरीत, रसेल 1000 अपने रिकॉर्ड से सिर्फ 8.4% नीचे है।

जेफरीज के स्मॉल और मिडकैप स्ट्रैटेजिस्ट स्टीवन डीसैंक्टिस ने कहा, “न कमाने वालों में जोखिम भरा स्टॉक सबसे ज्यादा जोखिम भरा होता है। फेड हाइक के सामने ये स्टॉक आम तौर पर बहुत खराब प्रदर्शन करते हैं।”

रसेल 2000 के भीतर, श्री डीसैंक्टिस के अनुसार, बिना कमाई वाली कंपनियों के शेयरों में इस वर्ष समग्र रूप से सूचकांक की तुलना में अधिक गिरावट आई है। इस महीने की शुरुआत में खबर है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में वृद्धि कर सकता है जैसे ही मार्च ने शेयर बाजार के भीतर निवेशकों की गणना को स्थानांतरित कर दिया, जिससे दूर की कमाई कम आकर्षक हो गई।

फैक्टसेट के अनुसार, पिछले 12 महीनों में शुद्ध घाटे वाली स्मॉल-कैप कंपनियों में ऑनलाइन फैशन कंपनी स्टिच फिक्स इंक, कॉस्मेटिक्स कंपनी रेवलॉन इंक, ड्रगस्टोर चेन राइट एड कॉर्प और बायोफर्मासिटिकल कंपनी साइटोकाइनेटिक्स इंक शामिल हैं।

स्टिच फिक्स के शेयरों में अब तक 14% की गिरावट आई है, जबकि रेवलॉन के शेयरों में 17% की गिरावट आई है, राइट एड के शेयरों में 25% और साइटोकाइनेटिक्स के शेयरों में 31% की गिरावट आई है।

उच्च भविष्य के विकास का वादा करने वाली कंपनियों के शेयर भी व्यापक शेयर बाजार से आज तक पिछड़ गए हैं। उदाहरण के लिए, रसेल 1000 ग्रोथ इंडेक्स 2022 में 12% नीचे है, जबकि रसेल 1000 वैल्यू इंडेक्स सिर्फ 3.6% गिरा है। स्मॉल-कैप के शेयरों की वैल्यू के मुकाबले ग्रोथ स्टॉक्स में भी गिरावट आ रही है।

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