Initial hiccups likely for oil and gas cos in 2022

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साल 2021 भारतीय तेल और गैस कंपनियों के लिए बिल्कुल भी बुरा नहीं रहा। कई मापदंडों में सुधार दिखा। उदाहरण के लिए, तेल की कीमतों में लगातार वृद्धि (ब्रेंट क्रूड में 47% वर्ष-दर-वर्ष) का मतलब तेल और प्राकृतिक गैस कार्पोरेशन लिमिटेड (ओएनजीसी) और ऑयल इंडिया लिमिटेड जैसे राज्य द्वारा संचालित तेल और गैस उत्पादकों के लिए बेहतर प्राप्ति है। दोनों कंपनियों ने अपने भाग्य में उल्लेखनीय सुधार देखा। ध्यान दें कि ओएनजीसी की शुद्ध तेल प्राप्तियों में इस कैलेंडर वर्ष की पहली तीन तिमाहियों में लगातार सुधार हुआ है। जून और सितंबर तिमाहियों के लिए, ओएनजीसी की प्राप्तियां क्रमशः $65.6 प्रति बैरल और $69.4 प्रति बैरल रही, जो साल-दर-साल (वर्ष-दर-वर्ष) क्रमशः 128% और 67% की वृद्धि हुई।

इसके अलावा, ऑटो ईंधन की मांग में उछाल ने तेल विपणन कंपनियों (ओएमसी) के लिए विपणन मार्जिन में सुधार किया। इतना ही नहीं, साल के अंत में रिफाइनिंग मार्जिन में भी काफी बढ़ोतरी हुई, जो ओएमसी के लिए अच्छा संकेत है। अलग से, 2021 की शुरुआत में, कम गैस की कीमतों और मजबूत गैस मांग के संयोजन ने सिटी गैस वितरण (सीजीडी) फर्मों के मार्जिन को बढ़ाया।

सर्वेश कुमार शर्मा/मिंट

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सर्वेश कुमार शर्मा/मिंट

जैसे-जैसे हम एक और कैलेंडर वर्ष के करीब पहुंच रहे हैं, निकट भविष्य में चुनौतियां हैं। एक के लिए, कच्चे तेल की कीमतें चरम से नीचे आ गई हैं और ओमाइक्रोन कोरोनावायरस संस्करण से खतरे के कारण अब अस्थिर बनी हुई हैं। ध्यान दें कि ब्रेंट कच्चे तेल की कीमत 25 अक्टूबर को 86.40 डॉलर प्रति बैरल के उच्च स्तर को छू गई थी और अब यह 75 डॉलर प्रति बैरल के आसपास मँडरा रही है। ब्लूमबर्ग आंकड़े।

कहने की जरूरत नहीं है कि यह अपस्ट्रीम तेल कंपनियों की प्राप्तियों को सीमित कर देगा। इसके अलावा, एक तेज रिबाउंड के बाद, रिफाइनिंग मार्जिन अब सीमाबद्ध है, जो रिफाइनर के लिए अच्छी खबर नहीं है। उच्च अंतरराष्ट्रीय गैस की कीमतें भी तरलीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) के लिए आयात लागत पर प्रतिकूल प्रभाव डालती हैं। विश्लेषकों का कहना है कि हालात सामान्य होने तक 2022 के शुरुआती हिस्से में ये चिंताएं हो सकती हैं।

यस सिक्योरिटीज के विश्लेषक नितिन तिवारी के मुताबिक, कच्चे तेल की कीमतें सीमित दायरे में रह सकती हैं। एचडीएफसी सिक्योरिटीज लिमिटेड के विशेषज्ञों ने भी तेल की कीमतों में महत्वपूर्ण सुधार से इनकार किया है जब तक कि अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कच्चे तेल की आपूर्ति में पर्याप्त वृद्धि नहीं होती है। इसका मतलब यह हो सकता है कि ओएनजीसी और ऑयल इंडिया के शेयरों के लिए तेल की ऊंची कीमत की उम्मीदों से ऊपर की ओर सीमित हो सकता है। दोनों शेयरों में अक्टूबर के उच्चतम स्तर से 20-30% की गिरावट आई है। फिर भी, ओएनजीसी और ऑयल इंडिया के लिए साल-दर-साल लाभ क्रमशः 50% और 68% है।

कुछ विश्लेषकों का कहना है कि खपत की थीम अपेक्षाकृत बेहतर हो सकती है। बढ़ती मांग के कारण ओएमसी ने वॉल्यूम में नियमित सुधार देखा है और कच्चे तेल की कीमतों में मजबूती के बावजूद मार्केटिंग मार्जिन को बनाए रखने की क्षमता का प्रदर्शन किया है। यह भारत पेट्रोलियम कार्पोरेशन लिमिटेड (बीपीसीएल), हिंदुस्तान पेट्रोलियम कार्पोरेशन लिमिटेड (एचपीसीएल), और इंडियन ऑयल कार्पोरेशन लिमिटेड (आईओसीएल) जैसे ओएमसी को एक मीठे स्थान पर रखता है। हालांकि, किसी को यह नहीं भूलना चाहिए कि उनकी कमाई भी रिफाइनिंग मार्जिन आउटलुक पर निर्भर है, जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, अब चपटा हो गया है और सीमाबद्ध है। इसके अलावा, एंटीक स्टॉक ब्रोकिंग लिमिटेड के विश्लेषकों का कहना है कि एलपीजी अंडर-रिकवरी निकट अवधि के दृष्टिकोण से एक चिंता का विषय है, लेकिन इसकी भरपाई मजबूत मार्केटिंग मार्जिन से होने की संभावना है।

विशेष रूप से, बीपीसीएल के शेयरों ने इस साल अन्य दो ओएमसी के शेयरों का प्रदर्शन कम किया है। हालांकि सितंबर में बीपीसीएल के बड़े विशेष लाभांश का भुगतान कुछ हद तक खराब प्रदर्शन की भरपाई करता है, कंपनी के निजीकरण पर प्रगति एक महत्वपूर्ण बात है। इसका असर अन्य दो ओएमसी पर भी पड़ सकता है, जो बीपीसीएल के मूल्यांकन पर निर्भर करता है। फिर भी, निजीकरण में और देरी से बाजार की उम्मीदों पर पानी फिर सकता है।

इस बीच, गैस उपयोगिताओं में निवेशकों की दिलचस्पी अधिक बनी हुई है, 2021 में शेयरों में तेज रैली के साथ, कम इनपुट गैस लागत से मदद मिली। हालांकि, गैस की कीमतें अब बढ़ गई हैं और इससे मार्जिन पर खतरा पैदा हो गया है। यहां, कंपनियों द्वारा की गई कीमतों में बढ़ोतरी से कुछ राहत मिलती है। तिवारी के अनुसार, एलएनजी की कीमतें 2022 के मध्य तक कम होने की संभावना है और इससे सीजीडी की आय का समर्थन करना चाहिए।

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