IGL and MGL feel the heat of higher gas prices during Q3

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गैस की कीमतों में बढ़ोतरी का असर दिसंबर तिमाही के दौरान शहरी गैस वितरण कंपनियों के प्रदर्शन पर नजर आया। अंतरराष्ट्रीय कीमतों में बढ़ोतरी के कारण अक्टूबर से घरेलू गैस की कीमतों में 62% की तेज वृद्धि हुई है। हालांकि गैस की बिक्री में सुधार और कीमतों में बढ़ोतरी ने इंद्रप्रस्थ गैस लिमिटेड (आईजीएल) और महानगर गैस लिमिटेड (एमजीएल) के प्रभाव को कम करने में मदद की, लेकिन मार्जिन अभी भी दबाव में था।

विश्लेषकों ने कहा कि दोनों कंपनियां अपनी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए घरेलू गैस आपूर्ति पर निर्भर हैं और उनके संपीड़ित प्राकृतिक गैस (सीएनजी) और घरेलू पाइप प्राकृतिक गैस (पीएनजी) व्यवसायों के लिए घरेलू गैस की कम उपलब्धता के कारण मार्जिन में कमी आई है। कंपनियों को अपनी जरूरत को पूरा करने के लिए अधिक कीमत वाली आयातित गैस या स्पॉट गैस कार्गो का सहारा लेना पड़ा।

IGL का 3QFY22 स्टैंडअलोन एबिटा 470 करोड़ क्रमिक रूप से 11% नीचे था, लेकिन जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड की अपेक्षा और सर्वसम्मति के अनुमान से 7-9% अधिक था 430-440 करोड़। उम्मीद से ज्यादा वॉल्यूम ग्रोथ और ऑपरेटिंग लीवरेज ने इसे उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन करने में मदद की। तिमाही के दौरान आईजीएल ने अपनी बिक्री की मात्रा में सालाना आधार पर 22% की वृद्धि देखी। एबिटा मार्जिन घटकर 6.7 प्रति मानक घन मीटर (scm) बनाम 8.0 पिछली तिमाही के दौरान देखा गया। एबिटा ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई है।

कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने कहा, “आईजीएल के 3QFY22 परिणाम हमारे अनुमानों से ऊपर थे, जो कि एलएनजी की कीमतों में वृद्धि के बावजूद उच्च-प्रत्याशित मार्जिन से प्रेरित थे।”

एमजीएल ने भी साल-दर-साल 19.2% की वॉल्यूम ग्रोथ देखी। हालांकि, इसका एबिटा कम है क्रमिक रूप से 103 करोड़ में तेजी से 65.8% की गिरावट आई। कंपनी का एबिटा मार्जिन 3QFY22 में 3.4/scm काफी कम थे 2QFY22 में 10.5।

यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि बुधवार को सुबह के कारोबार में एमजीएल के शेयर में 5% से अधिक की गिरावट आई और यह 3.77% कम कारोबार कर रहा था। इस बीच, आईजीएल स्टॉक, सुबह के कारोबार में 3% से अधिक सही हुआ, लेकिन उसके बाद 1.5% कम कारोबार कर रहा था।

विश्लेषकों ने कहा कि स्वच्छ और सस्ता ईंधन गैस की मजबूत मांग के कारण शहरी गैस वितरण कंपनियों की लंबी अवधि की वृद्धि की संभावनाएं बरकरार हैं। हालांकि, वित्त वर्ष 2013 में घरेलू गैस की कीमत में और बढ़ोतरी की संभावना निकट अवधि में एक महत्वपूर्ण बदलाव है।

जेएम फाइनैंशियल्स के विश्लेषकों ने आईजीएल के लिए वित्त वर्ष 22-24 के एबिटा अनुमान में 6-7% और एमजीएल के लिए 8-19% की कमी की है, जो कि निरंतर उच्च वैश्विक गैस कीमतों के कारण मार्जिन के संभावित जोखिम को ध्यान में रखते हैं।

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