How first time investors should approach the world of IPOs

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खैर, यह सिर्फ भारत के लिए ही नहीं, बल्कि बाकी दुनिया के लिए भी सच है।

2021 में अब तक वैश्विक स्तर पर कुल 1,821 आईपीओ आ चुके हैं। इसमें से 106 भारत में सामने आए हैं।

2021 के अंत तक, अन्य 10 पी के भारत में शेयर बाजारों में सूचीबद्ध होने की उम्मीद है। इन आईपीओ के माध्यम से जुटाई गई कुल राशि तक पहुंचने की उम्मीद है 1 टन।

2021 में भारतीय आईपीओ बाजार न केवल आईपीओ की संख्या के कारण अलग है, बल्कि खुदरा निवेशकों की भारी भागीदारी के कारण भी अलग है।

वित्तीय वर्ष 2021 में शेयर बाजारों में कुल 14.2 मिलियन नए निवेशकों ने भाग लिया। अकेले वित्तीय वर्ष 2022 की पहली तिमाही में 7.1 मिलियन नए खुदरा निवेशक वित्तीय बाजार का हिस्सा बने।

एक नए निवेशक के लिए, आईपीओ बेहद आशाजनक दिखते हैं। लिस्टिंग लाभ बहुत बड़ा है और अल्पावधि में पैसा बनाने का एक शानदार अवसर प्रदान करता है।

लेकिन यहां कुछ ऐसा है जो आपको पहले जानने की जरूरत है आईपीओ में निवेश, आप पहली बार निवेशक हैं या नहीं।

आईपीओ बहुत जोखिम भरा हो सकता है।

जोखिमों को ध्यान में रखते हुए, यहां कुछ बिंदु दिए गए हैं जिन पर आप आईपीओ में निवेश करने से पहले विचार कर सकते हैं।

# 1 अपने उद्देश्य को परिभाषित करें

आईपीओ में निवेश करने से पहले, अपने लक्ष्यों को परिभाषित करना महत्वपूर्ण है।

क्या आप लिस्टिंग लाभ के लिए आवेदन कर रहे हैं, या आप अपने दीर्घकालिक पोर्टफोलियो के लिए संभावित उम्मीदवार की तलाश कर रहे हैं?

कुछ आईपीओ उत्कृष्ट लिस्टिंग लाभ दे सकते हैं, जबकि कुछ शुरुआत में छूट पर सूचीबद्ध हो सकते हैं, लेकिन लंबी अवधि के पोर्टफोलियो के लिए एक उत्कृष्ट पिक हो सकते हैं।

जोमैटो का ही मामला लें। लिस्टिंग के दिन इसने करीब 65 फीसदी रिटर्न दिया। शॉर्ट टर्म गेन की तलाश कर रहे इनवेस्टर्स के लिए यह एक बेहतरीन मौका होगा।

हालांकि, जुलाई 2021 में इसकी लिस्टिंग के बाद से Zomato के शेयरों में गिरावट आई है। वे अब केवल 12% ऊपर हैं।

दूसरी ओर, अनुपम रसायन इंडिया के शेयर अप्रैल 2021 में अपने इश्यू प्राइस से लगभग 5% छूट पर सूचीबद्ध हुए। हालांकि, पिछले आठ महीनों में कंपनी के शेयरों में 70% का उछाल आया है।

आप यह अनुमान नहीं लगा सकते कि आईपीओ प्रीमियम पर सूचीबद्ध होगा या छूट। यह कई कारकों पर निर्भर करता है।

लेकिन अगर आप पहली बार निवेशक हैं, लंबी अवधि के लिए निवेश करना हमेशा बेहतर होता है. यह आपको अल्पावधि में अस्थिरता से बाहर निकलने में मदद करेगा।

#2 कारोबार को समझें

वॉरेन बफेट ने कहा था, ‘कभी भी ऐसे बिजनेस में निवेश न करें जिसे आप नहीं समझते’।

एक सूचीबद्ध कंपनी के लिए, सूचना के अंतहीन स्रोत होते हैं। लेकिन एक कंपनी के लिए जो अभी तक सार्वजनिक नहीं है, ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (DRHP) सूचना की सोने की खान है।

DRHP को पढ़कर आप व्यवसायों की ताकत, संभावित अवसरों और जोखिमों की पहचान कर सकते हैं। आप यह भी पता लगा सकते हैं कि कंपनी मध्यम अवधि और लंबी अवधि में कैसा प्रदर्शन कर सकती है।

अगर किसी कंपनी का बिजनेस मॉडल आपकी समझ से परे है तो उसकी प्रगति को ट्रैक करना मुश्किल होगा।

नेस्ले जैसी एफएमसीजी कंपनियों का एक साधारण बिजनेस मॉडल है जिसे आसानी से समझा जा सकता है। वे उपभोक्ता उत्पाद बनाकर और बेचकर राजस्व कमाते हैं। आप ऐसी कंपनियों की ग्रोथ को आसानी से ट्रैक कर सकते हैं।

हालांकि, नए जमाने की टेक कंपनियों जैसे जोमैटो के पास जटिल बिजनेस मॉडल हैं।

Zomato आपके दरवाजे तक भोजन पहुंचाने के लिए तकनीक का लाभ उठाता है। यह अन्य सेवाएं भी प्रदान करता है जैसे लोगों को खाने के लिए रेस्तरां और उनके मेनू सूचीबद्ध करना।

प्रौद्योगिकी और जनशक्ति के समन्वय के संदर्भ में होने वाली बैकएंड प्रोसेसिंग कुछ के लिए समझने में भ्रमित करने वाली हो सकती है। इसलिए, ऐसे व्यवसायों के विकास को ट्रैक करना मुश्किल है।

किसी भी ऐसे व्यवसाय में निवेश न करें जो आपको भ्रमित करने वाला लगे।

#3 कंपनी फंड का इस्तेमाल कैसे करेगी?

प्रत्येक कंपनी को यह खुलासा करना होगा कि वह आईपीओ के लिए क्यों जा रही है और वह धन का उपयोग कैसे करेगी।

यह जानकारी आपको DRHP में ‘वस्तुओं के मुद्दे’ अनुभाग के अंतर्गत मिलेगी। यहां कंपनी विस्तार से बताएगी कि वे फंड का उपयोग करने की योजना कैसे बनाते हैं।

यह ज्ञान आपके लिए क्यों आवश्यक है?

दो कारण हैं…

सबसे पहले, यह आपका पैसा है। इस प्रकार, आप यह जानने के हकदार हैं कि इसका उपयोग कैसे किया जाएगा।

दूसरा, यह जानकर कि कंपनी धन का उपयोग कैसे करेगी, आप व्यवसाय की स्थिरता और व्यवहार्यता का पता लगा सकते हैं।

यह पता लगाने की कोशिश करें कि कंपनी अपने मुनाफे को बढ़ाने के लिए धन का उपयोग कर रही है या नहीं। यदि हां, तो आप इसका और मूल्यांकन कर सकते हैं कि यह एक अच्छा निवेश है या नहीं।

#4 मौजूदा शेयरधारक अपने शेयर क्यों बेच रहे हैं?

जब कोई कंपनी आईपीओ के लिए जाती है, तो अक्सर ऐसा इसलिए होता है क्योंकि मौजूदा शेयरधारक एक नए मुद्दे के माध्यम से धन जुटाने के बजाय अपने शेयर बेचने का इरादा रखते हैं।

ऐसे मामले में, सभी आय प्रमोटरों के पास जाती है, न कि कंपनी। इसलिए, आपको ऐसी कंपनियों में निवेश करने से पहले बेहद सावधान रहना होगा।

आप खुद से यह पूछकर शुरुआत कर सकते हैं कि मौजूदा शेयरधारक अपने शेयर क्यों बेच रहे हैं?

निश्चित रूप से वे मुनाफावसूली कर रहे होंगे। लेकिन आप हमेशा समझ सकते हैं कि क्या वे उच्च मूल्यांकन का लाभ उठाने के लिए बाहर निकल रहे हैं।

उदाहरण के लिए पेटीएम को लें। कंपनी द्वारा जुटाए गए फंड का 50% से अधिक मौजूदा शेयरधारकों द्वारा बिक्री के प्रस्ताव के माध्यम से था।

बाजार ने भी सोचा कि इस मुद्दे को अधिक मूल्य दिया गया था। इसके परिणामस्वरूप कंपनी के शेयर निर्गम मूल्य से छूट पर सूचीबद्ध हुए।

#4 कंपनी की वित्तीय स्थिति को देखें

यह किसी भी व्यवसाय के लिए सबसे महत्वपूर्ण खंड है।

DRHP में, आपको ‘वित्तीय सूचना’ अनुभाग के तहत कंपनी की लाभप्रदता और वित्तीय स्थिति के बारे में जानकारी मिलेगी।

आपको कंपनी के वित्तीय विवरणों को देखने की आवश्यकता क्यों है?

वित्तीय विवरणों का अध्ययन करके, आप देख सकते हैं कि कंपनी कितना राजस्व कमा रही है, कितना खर्च कर रही है और कितना लाभ कमा रही है।

एक लाभदायक व्यवसाय में घाटे में चल रहे व्यवसाय की तुलना में लंबे समय तक जीवित रहने की संभावना अधिक होती है। अगर किसी कंपनी की वित्तीय प्रोफ़ाइल मजबूत है, तो शेयर बाजार में शेयर अपने आप अच्छा प्रदर्शन करेंगे।

उदाहरण के लिए पेटीएम को लें, कंपनी ने पिछले पांच वर्षों में लगातार घाटा दर्ज किया है। नतीजतन, लोकप्रिय ब्रांड होने के बावजूद कंपनी के शेयरों ने खराब प्रदर्शन किया है।

ब्रांड की लोकप्रियता शेयर बाजार में उसके प्रदर्शन को निर्धारित नहीं करती है। इसके मूल सिद्धांत करते हैं।

निवेश के लिए मजबूत फंडामेंटल और मजबूत वित्तीय प्रोफाइल वाली कंपनी की तलाश करें।

#5 मूल्यांकन

आपने विश्लेषकों की रिपोर्टें पढ़ी होंगी जो कहती हैं, ‘आईपीओ का मूल्यांकन किया जाता है 200 मी’.

यह क्या है 200 मीटर?

यह कंपनी का मूल्य है। एक कंपनी प्रदर्शन और अन्य कारकों के आधार पर अपने व्यवसाय को महत्व देने के लिए विशेषज्ञों को काम पर रखती है।

लेकिन निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

मूल्य निवेश में एक अवधारणा होती है जिसे आंतरिक मूल्य या वास्तविक मूल्य कहा जाता है। यह उपाय एक व्यवसाय के वास्तविक मूल्य को निर्धारित करता है। आंतरिक मूल्य के आधार पर, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि आईपीओ ओवरवैल्यूड है या अंडरवैल्यूड।

एक अंडरवैल्यूड स्टॉक का मतलब है, यह बाजार द्वारा कम आंका गया है। दूसरे शब्दों में कहें तो कंपनी के शेयर अपने वास्तविक मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे हैं।

इसका मतलब है कि स्टॉक में अच्छी वृद्धि क्षमता या उल्टा और न्यूनतम नकारात्मक जोखिम है। एक कम मूल्य वाले व्यवसाय में निवेश करना बेहतर है क्योंकि यह निवेशकों के लिए सुरक्षा का एक मार्जिन प्रदान करता है।

#6 प्रबंधन पृष्ठभूमि

कंपनी चलाने वाले लोगों की पृष्ठभूमि की जांच करना बहुत जरूरी है। प्रमोटर और प्रबंधन कंपनी के मुख्य स्तंभ हैं। वे ही कंपनी को आगे ले जाएंगे।

एक मजबूत प्रबंधन टीम वाली कंपनी भविष्य के विकास की बेहतर संभावनाओं का संकेत देती है।

हिंदुस्तान यूनिलीवर का ही मामला लें।

कंपनी को एक ठोस प्रबंधन टीम और अच्छी कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं का पालन करने वाली टीम के लिए जाना जाता है।

इसे इसके लगातार बढ़ते शेयर मूल्य में देखा जा सकता है।

दूसरी ओर, सत्यम जैसी कंपनियों ने एक कपटपूर्ण प्रबंधन के कारण अपने शेयर की कीमत में गिरावट देखी।

समाप्त करने के लिए…

आईपीओ में निवेश एक जोखिम भरा मामला है।

अब तक सूचीबद्ध 106 आईपीओ में से 30 इश्यू मूल्य पर छूट पर सूचीबद्ध हुए हैं। कई लोगों ने अच्छा प्रदर्शन भी किया है लेकिन आप कभी नहीं जानते कि लंबी अवधि में कंपनी के शेयर कैसा प्रदर्शन करेंगे।

आईसीआईसीआई लोम्बार्ड का ही मामला लें। यह 2% की छूट पर सूचीबद्ध है। हालांकि पिछले चार साल में कंपनी का शेयर दोगुना हो गया है।

यदि आप लिस्टिंग के दिन शेयर से बाहर हो गए थे, तो आपको नुकसान हुआ होगा और साथ ही लंबी अवधि के बड़े लाभ से चूक गए होंगे।

एक अस्थिर आईपीओ बाजार में, नए निवेशक पल की गर्मी में गलत निर्णय लेते हैं। अपने साथ ऐसा न होने दें।

शेयर बाजार में भाग लेना बहुत रोमांचक हो सकता है। लेकिन अपनी भावनाओं को अपने निर्णय लेने के रास्ते में न आने दें।

आईपीओ में निवेश करते समय हमेशा बेहतर होता है कि आप अपना शोध करें और सावधानी से आगे बढ़ें।

हैप्पी इन्वेस्टमेंट!

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है। यह स्टॉक की सिफारिश नहीं है और इसे इस तरह नहीं माना जाना चाहिए।

(यह लेख से सिंडिकेट किया गया है) इक्विटीमास्टर.कॉम)

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