HDFC Securities sees big downside in this stock

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राधाकिशन दमानी पोर्टफोलियो: एवेन्यू सुपरमार्ट या डीमार्ट के वित्त वर्ष 2021-22 के लिए तीसरी तिमाही के नतीजे शेयर बाजार के विश्लेषकों और ब्रोकरेज को भारी निराशा के रूप में सामने आए हैं। 2002 में राधाकिशन दमानी द्वारा स्थापित खुदरा निगम ने अपनी कुल आय में उछाल दर्ज किया है Q2FY22 to . में 7,682.63 करोड़ Q3FY22 में 9,097.33 करोड़। हालाँकि, कुल आय में यह वृद्धि शून्य हो गई क्योंकि भारत में हाइपरमार्केट की एक श्रृंखला संचालित करने वाले खुदरा निगम ने इसी अवधि में अपने खर्चों में भारी वृद्धि दर्ज की।

DMart का Q3 FY2021-22 कुल खर्च बढ़ गया से 8,196.83 करोड़ Q2FY22 में 6,979.49 करोड़। Q3FY21 में, कंपनी का कुल खर्च था 6,741.32 करोड़ जबकि Q3FY21 में इसकी कुल आय थी 7,481.89 करोड़।

साल-दर-साल (YoY) और तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) आधार पर कंपनी के कुल खर्चों में यह वृद्धि एचडीएफसी सिक्योरिटीज में अच्छी तरह से कम नहीं हुई है। कंपनी ने तीसरी तिमाही के नतीजे पर एवेन्यू सुपरमार्ट के शेयरों को ‘सेल’ का टैग दिए जाने पर निराशा जताई है। उन्होंने कहा कि DMart ने अपने Q3FY22 राजस्व / इकाई अर्थशास्त्र प्रिंट पर निराश किया। राजस्व में 22 प्रतिशत की वृद्धि हुई, लेकिन बिक्री घनत्व अभी तक महामारी से पहले के स्तर (Q3FY20 का 91%) तक नहीं पहुंचा है।

डीमार्ट के शेयर मूल्य दृष्टिकोण पर, एचडीएफसी सिक्योरिटीज का कहना है, “डीएमर्ट का एंकर वैरिएबल (फुटफॉल / बिक्री घनत्व) उप-इष्टतम पूर्व-महामारी के दिनों (आंशिक रूप से स्टोर परिवर्धन में स्टेप-अप के कारण) रहता है। जबकि हम इसमें कारक हैं अगली 2-3 तिमाहियों में एक पूर्ण वसूली, इस धारणा को गहरी जेब वाले खुदरा विक्रेताओं से बढ़ी हुई प्रतिस्पर्धात्मक तीव्रता से चुनौती दी जा सकती है।”

“बिक्री घनत्व अभी भी DMart के विशिष्ट रन रेट (आंशिक रूप से स्टोर परिवर्धन में पिक-अप के कारण) की तुलना में लगभग 9 प्रतिशत शर्मीला है। राजस्व मिश्रण आवश्यक भारी रहता है; एर्गो, अपेक्षा से कम जीएम (HSIE के खिलाफ 14.9 प्रतिशत: 15.1 प्रति) बेहतर लागत नियंत्रण ने EBITDAM (9.6 प्रतिशत, 28bps ऊपर; HSIE: 9.8 प्रतिशत) पर प्रभाव को कम किया। खुदरा विक्रेता ने Q3/9MFY22 (स्टोर संख्या: 263) में 17/29 स्टोर जोड़े। चैनल जांच से पता चलता है कि मूल्य निर्धारण आक्रामकता साथियों द्वारा ऊंचा बना हुआ है,” ब्रोकरेज ने कहा।

एवेन्यू सुपरमार्ट शेयरों के संबंध में शेयर बाजार के निवेशकों को अपने सुझाव पर, एचडीएफसी सिक्योरिटीज का कहना है, “हम संशोधित डीसीएफ-आधारित लक्ष्य मूल्य के साथ डीमार्ट शेयरों पर अपनी बिक्री की सिफारिश को बनाए रखते हैं। 2,800 शेयर।”

अस्वीकरण: ऊपर दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों या ब्रोकिंग कंपनियों के हैं, न कि मिंट के।

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