Five themes that defined stock markets this year and may again do so in 2022

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पिछले साल इस बार, आपके औसत रणनीतिकार ने यह नहीं देखा होगा कि 2021 में दुनिया का सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला सूचकांक मंगोलिया होगा, या यह कि मूवी थिएटर श्रृंखला लगभग 1,200% रिटर्न देगी।

और जबकि अधिकांश विश्लेषकों ने महामारी से प्रेरित मंदी के बाद पलटाव की भविष्यवाणी की थी, कुछ ने रैली की तीव्र गति की भविष्यवाणी की थी जिसने यूरोपीय और अमेरिकी स्टॉक क्रमिक रिकॉर्ड के लिए, या के उद्भव के बाद हाल ही में गिरावट ओमाइक्रोन प्रकार कोविड -19 के। इससे भी कम ने चीन में मंदी या देश के डेवलपर्स को प्रभावित करने वाले तरलता संकट की भविष्यवाणी की थी।

इस साल शेयर बाजारों में जो कुछ भी हुआ है, वह विशिष्ट परिस्थितियों से संबंधित है: यह सबसे खराब समय था यदि आप अपने डॉलर को तुर्की के शेयरों में डालते हैं, मुद्रास्फीति के लिए देश के मूर्खतापूर्ण दृष्टिकोण के साथ लीरा को रसातल में भेज दिया; यह सबसे अच्छा समय था अगर दक्षिण कोरियाई टेलीविजन के लिए आपके प्यार ने आपको बकेट स्टूडियो कंपनी में निवेश करने के लिए प्रेरित किया, जो स्क्वीड गेम के प्रमुख अभिनेता ली जंग जे का प्रतिनिधित्व करने वाली एजेंसी में हिस्सेदारी का मालिक है।

इस तरह के विशेष मामलों के बावजूद, इस साल बाजार को परिभाषित करने वाले व्यापक विषय थे। और भले ही भविष्यवाणियां बहुत गलत साबित हो सकती हैं, आपको शायद 2022 के लिए इन्हीं विषयों पर ध्यान देना चाहिए:

कोविड -19

महामारी के विकास लगभग दो वर्षों के लिए बाजार का मुख्य चालक रहा है, जिससे 2020 में दुर्घटना हुई और फिर टीकाकरण कार्यक्रमों के पीछे एक निरंतर रैली हुई जिसने आर्थिक रूप से फिर से खोलने की अनुमति दी। और अब ओमाइक्रोन वैरिएंट की चिंताओं ने विश्व स्टॉक इंडेक्स के माध्यम से लहरें भेज दी हैं।

अधिकांश रणनीतिकारों को उम्मीद है कि अगले साल वायरस एक सिडेनोट बन जाएगा, क्योंकि फाइजर इंक और मर्क एंड कंपनी से एंटी-वायरल गोलियों के आगमन ने घातक संक्रमण के खिलाफ मानवता के शस्त्रागार में इजाफा किया है। यह बहुमत दृश्य चेतावनियों के सामने नहीं बदला है कि नया तनाव मौजूदा उपचारों का जवाब नहीं दे सकता है।

फिर भी, अगर एक चीज है जो महामारी ने हमें सिखाई है कि इक्विटी रणनीति एक चीज है, और महामारी विज्ञान दूसरी है। और यहां तक ​​​​कि अगर वायरस एक स्थानिक उपद्रव बन जाता है, तो संक्रमित लोगों को अलग करने के लिए प्रतिबंधों का रोलर-कोस्टर “विकास पर अधिक लगातार खींच में बदल रहा है,” फिडेलिटी इंटरनेशनल में इक्विटी के लिए वैश्विक मुख्य निवेश अधिकारी रोमेन बॉशर ने कहा।

यहां तक ​​​​कि अगर वायरस हमारे जीवन से गायब हो जाते हैं, तो यह संभवत: शेयर बाजार की दिशा को परिभाषित करेगा, क्योंकि राजकोषीय और मौद्रिक प्रोत्साहन के लिए कोई और आधार नहीं होगा – इस वर्ष के उत्साह के मुख्य चालकों में से दो।

मुद्रास्फीति

बाजार ने इस साल बढ़ती कीमतों को देखा, और अच्छे कारण के लिए, कॉर्पोरेट आय में बढ़ोतरी ने साबित कर दिया कि कंपनियां एक उपभोक्ता को उच्च लागत पारित कर सकती हैं जो खर्च करने के लिए तैयार रहती है।

अगर आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति का दबाव कम होता है, तो राहत रैली की उम्मीद न करें, क्योंकि शेयरों की कीमत यही है। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप ने कहा, “2021 में अपनी अस्थायी मुद्रास्फीति केक होने के बाद, बाजार इसे फिर से खाने के लिए नहीं मिल सकता है।” इंक. के रणनीतिकार डॉमिनिक विल्सन और विकी चांग ने एक नोट में लिखा।

अगर कीमतों का दबाव बना रहता है या तेज हो जाता है, तो चीजें मुश्किल हो सकती हैं। स्टॉक केवल एक निश्चित बिंदु तक मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव है, जिसे Oddo BHF, WallachBeth Capital और Lombard Odier ने 3% से 5% पर रखा है। लोम्बार्ड ओडियर में मैक्रो और मल्टी एसेट के प्रमुख फ्लोरियन इल्पो के अनुसार, 4% से अधिक की निरंतर मूल्य वृद्धि लाभ और नुकसान के शेयरों को नष्ट कर देगी।

उच्च मुद्रास्फीति भी केंद्रीय बैंकों पर नीति को सख्त करने के लिए दबाव डालेगी, इस प्रकार अत्यधिक ऋणग्रस्त देशों, जैसे कि इटली, और बाजार की तरलता को कम करने के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाएगी। फेडरल रिजर्व के प्रमुख जेरोम पॉवेल ने पिछले हफ्ते पहला खून बहाया, संपत्ति की खरीद में तेजी से कमी की संभावना के बारे में चेतावनी दी।

मॉर्गन स्टेनली के ग्राहम सेकर का कहना है कि परिधीय यूरोपीय ऋण पर यूरोपीय सेंट्रल बैंक के संभावित टेपरिंग का प्रभाव अगले साल के सबसे बड़े नकारात्मक जोखिमों में से एक है, जबकि जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी के रणनीतिकारों ने केंद्रीय बैंकों द्वारा उनके तेजी के दृष्टिकोण के लिए महत्वपूर्ण नकारात्मक पक्ष के रूप में एक तीखा मोड़ दिया।

डीकार्बोनाइजेशन

एक कारण यह है कि मुद्रास्फीति संरचनात्मक रूप से अधिक बनी रह सकती है, जलवायु तटस्थता के लिए संक्रमण, एक लक्ष्य जिसके लिए दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाएं – अमेरिका से भारत तक – इस वर्ष सामूहिक रूप से प्रतिबद्ध हैं। उच्च कार्बन कीमतों और पर्यावरण करों से उद्योगों के लिए उत्पादन लागत में वृद्धि होती है, जबकि जीवाश्म ईंधन में कम निवेश ने ऊर्जा लागत में वृद्धि में योगदान दिया है जो विकास को कम करने और उत्पादन को बाधित करने की धमकी देता है।

दूसरी तरफ, ब्लैकरॉक इंक से नुवीन के परिसंपत्ति प्रबंधकों का कहना है कि डीकार्बोनाइजेशन अभूतपूर्व निवेश के अवसर पैदा करता है। उदाहरण के लिए इलेक्ट्रिक कारों से आगे देखने की जरूरत नहीं है: टेस्ला इंक का स्टॉक पिछले साल की शुरुआत से 1,000% से अधिक बढ़ गया है, जबकि रिवियन ऑटोमोटिव इंक का बाजार मूल्य पिछले महीने की ट्रेडिंग शुरुआत के बाद संक्षेप में $ 100 बिलियन से अधिक हो गया है, भले ही इसकी बिक्री अनिवार्य रूप से न के बराबर हो।

यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में अब ग्रीन पार्टी की सरकार के साथ, सीमेंस गेम्सा रिन्यूएबल एनर्जी एसए और वेस्टस विंड सिस्टम्स ए / एस की पसंद के लिए इस साल गिरावट के बाद डीकार्बोनाइजेशन शेयरों को बढ़ावा मिल सकता है।

मेटावर्स

फेसबुक की रीब्रांडिंग ने सोशल मीडिया से लेकर गेमिंग प्लेटफॉर्म तक, भौतिक दुनिया के बाहर आर्थिक गतिविधियों के बढ़ते स्थान की ओर ध्यान आकर्षित किया। चिपमेकर एनवीडिया कॉर्प और वीडियो-गेम कंपनी रोब्लॉक्स कॉर्प, मार्क जुकरबर्ग द्वारा मेटा प्लेटफॉर्म्स इंक के रूप में सह-स्थापना की गई कंपनी को रीब्रांड करने के बाद थोड़े समय के लिए बढ़े हुए स्टॉक हैं।

एपिक गेम्स इंक के मुख्य कार्यकारी अधिकारी टिम स्वीनी के अनुसार, मेटावर्स – डिजिटल दुनिया जहां उपयोगकर्ता सामाजिककरण कर सकते हैं, गेम खेल सकते हैं और व्यापार कर सकते हैं – एक अरबों डॉलर का अवसर है।

पहले से ही, गुच्ची बैग का एक डिजिटल मॉडल, जिसका उपयोग केवल गेमिंग प्लेटफॉर्म ब्रह्मांड में किया जा सकता है, की कीमत भौतिक संस्करण से अधिक हो सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, विकसित दुनिया के लोग अब भौतिक स्थानों में बातचीत करने की तुलना में ऑनलाइन अधिक समय व्यतीत करते हैं। जबकि महामारी के दौरान घर में रहने के आदेशों के साथ यह कदम तेज हो गया, यह आने वाले वर्षों में जारी रहने का अनुमान है, और जब Apple Inc. पार्टी में शामिल होता है, तो यह वास्तविक रूप से बंद हो सकता है।

चीन

बीजिंग ने इस साल प्रौद्योगिकी दिग्गजों और ट्यूशन फर्मों के मुनाफे पर अंकुश लगाने के लिए झूलते उपाय किए, और इस क्षेत्र पर अपनी निर्भरता को कम करने के लिए रियल एस्टेट डेवलपर्स को उधार देने पर प्रतिबंध लगा दिया। साथ ही, फैक्ट्री-गेट की कीमतों में बढ़ोतरी ने कंपनियों के लिए लाभ मार्जिन बनाए रखना मुश्किल बना दिया, जबकि हाल के महीनों में देश के केंद्रीय बैंक द्वारा किसी भी महत्वपूर्ण आसान उपायों की कमी ने आर्थिक विकास पर असर डाला है।

हांगकांग में अपतटीय चीनी स्टॉक इस साल दुनिया के सबसे खराब प्रदर्शन करने वालों में से हैं, जबकि नैस्डैक गोल्डन ड्रैगन चाइना इंडेक्स अपने फरवरी के शिखर से 50% से अधिक नीचे है। MSCI चाइना इंडेक्स 2006 के बाद से सबसे कम बनाम वैश्विक स्टॉक के पास है।

फिर भी, कई वैश्विक संस्थान चीनी शेयरों पर अधिक रचनात्मक हो रहे हैं।

ब्लैकरॉक देखता है कि विनियमन का शिखर बीत चुका है और नए साल में प्रभाव शुरू करने के लिए और अधिक अर्थव्यवस्था समर्थक उपायों की अपेक्षा करता है, जबकि बीएनपी पारिबा ने भविष्यवाणी की है कि बीजिंग रियल एस्टेट डेवलपर्स के प्रति अपनी नीतियों को समायोजित करेगा और इस महीने एक प्रमुख आर्थिक बैठक में निजी क्षेत्र का समर्थन करेगा। .

ब्लैकरॉक के पोर्टफोलियो मैनेजर लुसी लियू ने 23 नवंबर को एक ब्रीफिंग में कहा, “हमारा मानना ​​है कि स्थिति का समय अभी है।”

गोल्डमैन सैक्स राष्ट्रपति शी जिनपिंग के “सामान्य समृद्धि” अभियान से जुड़े निवेश के अवसरों पर उत्साहित है, जैसे अक्षय ऊर्जा। और यूबीएस ग्रुप एजी का कहना है कि कड़े नियमों की कीमत तय की गई है, जबकि कॉर्पोरेट आय और मूल्यांकन में सुधार होना तय है।

और भी है…

इन विषयों के शीर्ष पर बने रहने से निवेशकों के लिए सार्थक रिटर्न की गारंटी नहीं होगी। संभावित काले या सफेद हंस की घटनाएं हर जगह छिपी हुई हैं: अमेरिकी मध्यावधि चुनाव से लेकर फ्रांसीसी राष्ट्रपति चुनाव तक, और ताइवान में तनाव से लेकर तुर्की की अर्थव्यवस्था में लीरा के डूबने के बाद एक पूर्ण विकसित संकट। आपूर्ति श्रृंखला की बाधाओं पर बारीकी से नजर रखी जाएगी, जबकि ग्लोबल वार्मिंग एक और वाइल्डकार्ड है जिस पर व्यापारियों को विचार करने की आवश्यकता हो सकती है।

इसलिए यह कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि इक्विटी बाजारों की दिशा के बारे में दुनिया के सबसे प्रमुख रणनीतिकारों के बीच कोई आम सहमति नहीं है: जबकि एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी के मैक्स केटनर निवेशकों को अगले साल की पहली छमाही में शेयरों पर प्लग खींचना शुरू करने की सलाह देते हैं, और चीजों को चमकते हुए देखते हैं। दूसरी छमाही में, यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट ठीक इसके विपरीत भविष्यवाणी करता है – एक अच्छी शुरुआत और उसके बाद वर्ष के पिछले अंत में बिगड़ते दृष्टिकोण।

जहां गोल्डमैन सैक्स अगले साल बाजारों में तेजी को देखता है, वहीं बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प 2022 में कम या नकारात्मक, और किसी भी मामले में अस्थिर रिटर्न की भविष्यवाणी करते हुए, एक सर्वनाशपूर्ण दृष्टिकोण लेता है।

और अगर हमने 2021 से कुछ सीखा है, तो यह है कि आपके द्वारा निवेश की जाने वाली कंपनियों के मूल सिद्धांतों पर ध्यान केंद्रित करना हमेशा सबसे फायदेमंद रणनीति नहीं होती है। इस तरह के मूल सिद्धांतों की अनदेखी करके, कुछ खुदरा निवेशकों ने पिछले साल गंभीर पैसा कमाया, जिसमें एएमसी एंटरटेनमेंट होल्डिंग्स ने लगभग 1,200% और गेमस्टॉप कॉर्प ने बिना किसी स्पष्ट कारण के 800% से अधिक की वापसी की, जो कि सोशल-मीडिया ईंधन की सनक की तुलना में अधिक था।

आगे बढ़ते हुए, गोल्डमैन सैक्स निवेशकों को चयनात्मक होने की सलाह देते हैं, उच्च श्रम लागत वाली फर्मों और लंबी अवधि के विकास की उम्मीदों पर पूरी तरह से मूल्यवान शेयरों से परहेज करते हैं। लेकिन फिर वही रणनीतिकारों ने पिछले साल सलाह दी थी।

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