Fed won’t be rushed in its hiking path by Wall Street frenzy

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इस सप्ताह अब तक बोलने वाले छह फेड अधिकारियों में से किसी ने भी मार्च में आधे अंक की दर में वृद्धि के विचार का समर्थन नहीं किया है, और सबसे आक्रामक, सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड ने कहा, पांच बढ़ोतरी – हर तिमाही से एक अधिक — “बहुत बुरा दांव नहीं है।”

आदर्श रूप से, फेड धीरे-धीरे जाना पसंद करता है, कैनसस सिटी फेड के प्रमुख एस्थर जॉर्ज ने कहा, जो एक और बाज़ है। मापी गई कॉल वॉल स्ट्रीट के पूर्वानुमानों के विपरीत सात 2022 बढ़ोतरी, या यहां तक ​​​​कि आधे-बिंदु समायोजन के लिए है।

मुद्रास्फीति की दर 40 साल के उच्च स्तर के करीब होने के साथ, चेयर जेरोम पॉवेल ने पिछले हफ्ते कहा था कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी ने अपनी 15-16 मार्च की नीति बैठक के लिए दरों में बढ़ोतरी की थी। उन्होंने टेबल से आधा अंक की चाल लेने या आगे बढ़ने की गति को रेखांकित करने से इनकार कर दिया, जिससे जरूरत पड़ने पर जल्दी से आगे बढ़ने के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया।

लेकिन अधिकारियों ने अपनी ओर से बोलते हुए स्पष्ट कर दिया है कि उनकी प्रबल प्राथमिकता बहुत जल्दबाजी के साथ आगे बढ़ने की नहीं थी।

रिसर्च फर्म मैक्रोपॉलिसी पर्सपेक्टिव्स की संस्थापक जूलिया कोरोनाडो ने कहा, “वे जहाज के स्थिर कप्तान बनना चाहते हैं। वे घबराए हुए या जल्दबाजी में नहीं दिखना चाहते। आप अनावश्यक अस्थिरता के चालक नहीं बनना चाहते हैं” बाजार, उसने कहा।

पॉवेल के बोलने के बाद से निवेशकों ने वृद्धि की गति पर दांव लगाया है, जो इस साल लगभग पांच में स्थानांतरित हो गया है, जो कि दिसंबर में अधिकारियों द्वारा पूर्वानुमानित तीन की तुलना में है। वॉल स्ट्रीट के अर्थशास्त्रियों ने विभाजित किया है कि फेड कितनी बार कार्य करेगा, सात बढ़ोतरी के साथ-साथ जोखिम है कि अधिकारी 50 आधार अंकों से दरों को उठाते हैं – 2000 के बाद से उस परिमाण की पहली वृद्धि – मूल्य दबाव बनाए रखने के लिए खाड़ी में।

वाशिंगटन में फेड बोर्ड की ओर से इस सप्ताह कोई सार्वजनिक टिप्पणी नहीं की गई है, जहां पॉवेल को अमेरिकी सीनेट द्वारा अध्यक्ष के रूप में दूसरे चार साल के कार्यकाल के लिए पुष्टि की प्रतीक्षा है, साथ में लेल ब्रेनार्ड, जिन्हें उपाध्यक्ष के लिए नामित किया गया है। जिन अधिकारियों ने बात की है, वे क्षेत्रीय फेड अध्यक्ष हैं और तीन वर्तमान में नीति पर मतदान कर रहे हैं।

जेफरीज में मुख्य अमेरिकी वित्तीय अर्थशास्त्री अनीता मार्कोस्का ने कहा, “वे थोड़ा ब्रेक लगा रहे हैं और संकेत दे रहे हैं कि दर की उम्मीदें मौजूदा निहित दर के आसपास स्थिर होनी चाहिए।” “वे कह रहे हैं कि यह उस बिंदु पर है जहां यह पर्याप्त है।”

क्या कहता है ब्लूमबर्ग इकोनॉमिक्स…

“ऐसा प्रतीत होता है कि बाजार ने फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की हॉकिश पोस्ट-एफओएमसी प्रेस कॉन्फ्रेंस की व्याख्या की है क्योंकि सबूत के रूप में केंद्रीय बैंक यह स्वीकार कर रहा है कि यह वक्र के पीछे है, और इस साल आक्रामक रूप से दरों में बढ़ोतरी करके पकड़ना होगा। यह गलत हो सकता है और पॉवेल जिस परिणाम का लक्ष्य बना रहे थे।”

– टॉम ऑरलिक और अन्ना वोंग, अर्थशास्त्री

एफओएमसी ने अपने दिसंबर डॉट-प्लॉट पूर्वानुमान में 2022 में तीन दरों में बढ़ोतरी की थी, हालांकि पॉवेल ने बुधवार को संवाददाताओं से कहा कि मुद्रास्फीति उम्मीद से “थोड़ा खराब” हो गई थी, यह सुझाव देते हुए कि मार्च में अपडेट होने पर अनुमान अधिक वृद्धि दिखाने के लिए झुक सकते हैं। .

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि डॉट प्लॉट का औसत पूर्वानुमान मौजूदा आंकड़ों के आधार पर चार बढ़ोतरी का संकेत देने के लिए शिफ्ट हो सकता है, हालांकि इसके और बढ़ने की संभावना नहीं है। लेकिन एफओएमसी में कौन बैठता है, इसमें बदलाव से तस्वीर जटिल है।

गवर्नर रान्डल क्वार्ल्स और वाइस चेयरमैन रिचर्ड क्लारिडा – जिन्हें कुछ हद तक हॉकिश के रूप में देखा जाता है – दोनों चले गए हैं। उनकी सीटें, प्लस एक जो पहले से ही खाली है, को राष्ट्रपति जो बिडेन द्वारा नामित तीन नए राज्यपालों द्वारा भरा जाना है, जिनके और अधिक विनम्र होने की उम्मीद है। सीनेट बैंकिंग समिति गुरुवार को उनके लिए एक पुष्टिकरण सुनवाई करती है।

फेड ने इस साल के अंत में अपनी $ 8.9 ट्रिलियन बैलेंस शीट को कम करने की भी योजना बनाई है, हालांकि कसने की गति और समय पर सहमति नहीं हुई है। जॉर्ज ने सोमवार को बोलते हुए सुझाव दिया कि प्रतिभूतियों को रखने पर अधिक आक्रामक कसने से दर दर कम होगी। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि जब फेड बैलेंस शीट सामान्यीकरण शुरू करता है तो फेड अपनी दरों में बढ़ोतरी को रोकना चुन सकता है।

वाशिंगटन में कॉर्नरस्टोन मैक्रो के एक पार्टनर रॉबर्टो पेर्ली ने कहा, “उनमें से कई बैलेंस शीट के सिकुड़ने में भी कारक होंगे”, वाशिंगटन में कॉर्नरस्टोन मैक्रो के एक पार्टनर ने कहा। “अगर सिकुड़ने की प्रक्रिया अगले कुछ तिमाहियों में शुरू होती है, तो मेरा अनुमान है कि यह स्थानापन्न होगा 2023 के अंत तक कुछ दरों में बढ़ोतरी के लिए।”

पिछले दो दशकों में, 2000 के दशक के सीढ़ी-चरण “मापा” गति वृद्धि के साथ फेड कस चक्र धीरे-धीरे और अनुमानित रहा है। वित्तीय संकट के बाद, फेड ने धीमी शुरुआत के रूप में अंतरराष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं को धीमा कर दिया और बहुत कम मुद्रास्फीति – एक दर्दनाक, बेरोजगार वसूली के साथ संयुक्त – सावधानी बरतने की जरूरत है।

अब फेड अधिकारी बार-बार कह रहे हैं कि नीति डेटा के साथ विकसित होगी। उन्हें मार्च की बैठक से पहले दो अतिरिक्त उपभोक्ता मूल्य रिपोर्ट प्राप्त होंगी।

आर्थिक विकास दृष्टिकोण इस बात का कारक हो सकता है कि फेड कितना आक्रामक होना चाहता है। ओमिक्रॉन स्ट्रेन के कारण कोविड -19 संक्रमणों में वृद्धि के कारण पहली तिमाही का सकल घरेलू उत्पाद कमजोर होने की संभावना है, जो जनवरी के पेरोल में भी कटौती करेगा।

विकास में मंदी, अगर ऐसा लग रहा था कि यह स्थायी साबित होगा, तो पॉवेल और उनके सहयोगियों को प्रभावित कर सकता है। 2017 और 2018 में दरें बढ़ाने के बाद, अधिकारी 2019 में पीछे हट गए और लगातार तीन बैठकों में दरों में कटौती की।

वेल्स फ़ार्गो सिक्योरिटीज़ के एक अर्थशास्त्री माइकल पुगलीज़ ने कहा, “फेड को अभी भी थोड़ी सावधानी दिखानी है।” “यह नीतिगत गलती से आगे निकलने और समाप्त करने के लिए नहीं था।”

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है। केवल शीर्षक बदल दिया गया है।

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