Experts have doubts about bonds retail direct scheme

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खुदरा प्रत्यक्ष योजना जो व्यक्तिगत निवेशकों को सीधे सॉवरेन ऋण पत्रों में निवेश करने की अनुमति देती है, पिछले सप्ताह बहुत धूमधाम से शुरू की गई थी, लेकिन विशेषज्ञ इसकी सफलता के बारे में संदिग्ध हैं।

चिंता के कुछ प्रमुख क्षेत्र कराधान, लंबी अवधि के लिए फंड में लॉकिंग, और समग्र निवेशक ज्ञान और बॉन्ड बाजारों पर समझदारी हैं।

इस योजना का उद्देश्य अधिक से अधिक लोगों को बांड बाजारों में लाना है, जिससे सरकार के लिए बाजार से उधार लेने के अवसरों का विस्तार होगा। एक समर्पित पोर्टल के माध्यम से, खुदरा निवेशक सभी केंद्र सरकार की प्रतिभूतियों के प्राथमिक निर्गम में गैर-प्रतिस्पर्धी बोलियां लगा सकते हैं, जिसमें ट्रेजरी बिल और सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड और विभिन्न राज्य सरकारों द्वारा जारी प्रतिभूतियां शामिल हैं। वे भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की ट्रेडिंग प्रणाली के माध्यम से द्वितीयक बाजार तक भी पहुँच सकते हैं।

“खुदरा निवेशकों के पास बांड बाजारों में प्रवेश करने की गंभीर सीमाएँ हैं। सबसे पहले, यह एक लंबी अवधि का निवेश है और आप उस अवधि में ब्याज दरों में बदलाव का लाभ नहीं उठा पाने का जोखिम उठा रहे हैं,” केयर रेटिंग्स के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा। प्रारंभिक अवधि के बाद सरकारी प्रतिभूतियां वस्तुतः गैर-व्यापार योग्य हो जाती हैं और व्यक्ति हमेशा के लिए उसमें फंस जाता है। इसके अलावा, छोटी बचत योजनाएं बेहतर रिटर्न दे रही हैं और उतनी ही सुरक्षित हैं।

“इसके अलावा, बहुत से आम निवेशक बॉन्ड मार्केट को नहीं समझते हैं क्योंकि यह इक्विटी की तरह सीधा नहीं है। वर्तमान में, 90 मौजूदा सरकारी बांड हैं और 15 से अधिक का कारोबार नहीं किया जा रहा है। हालांकि इसे खोलने के लिए यह एक अच्छा कदम है और निवेशकों के पास अपने निपटान में कई साधन होने चाहिए, मुझे संदेह है कि यह बहुत रुचि का होगा।”

शिनहान बैंक इंडिया के सहायक उपाध्यक्ष (वैश्विक व्यापार केंद्र) कुणाल सोधानी के अनुसार, उत्पाद को अच्छी प्रतिक्रिया मिली है, जिसमें 20,000 से अधिक पंजीकरण पहले ही हो चुके हैं। हालांकि, उन्होंने बाजार की तरलता कैसी होगी, इस पर कुछ चिंताएं भी बताईं। सोधानी ने कहा, यह किसी भी नए उत्पाद के साथ होता है और जैसे-जैसे बाजार परिपक्व होता है, यह स्वतः ही ध्यान में आ जाता है।

“प्रतिभागियों को समझना चाहिए कि कोई क्रेडिट जोखिम नहीं है, लेकिन ब्याज दर जोखिम बना रहता है। एक अन्य क्षेत्र (चिंता का) कराधान के मामले में बना हुआ है। जबकि छोटी बचत जमा, राष्ट्रीय बचत प्रमाण पत्र या सार्वजनिक भविष्य निधि जैसे उत्पाद कर लाभ प्रदान करते हैं, और म्यूचुअल फंड इंडेक्सेशन लाभ देते हैं जो देय कर को कम करते हैं, यहां लाभ कर योग्य रहता है, जो उत्पाद के दृष्टिकोण से एक चुनौती बना रह सकता है,” सोधानी ने कहा।

अन्य ने बताया कि सरकारी प्रतिभूतियों (जी-सेक) बाजार में संस्थागत निवेशकों जैसे बैंकों, बीमा कंपनियों और म्यूचुअल फंडों का वर्चस्व है, जिनका लॉट आकार `5 करोड़ और उससे अधिक है। इसलिए, यह अब तक खुदरा निवेशकों के लिए दुर्गम था।

“खुदरा निवेशक अब तक केवल डेट म्यूचुअल फंड के माध्यम से सरकारी प्रतिभूतियों में भाग ले सकते थे, हालांकि सीमित विकल्पों के साथ। इसके अलावा, डेट फंडों में, निवेशकों को इंडेक्सेशन लाभ के साथ 20% पर दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ के लिए अर्हता प्राप्त करने के लिए विकास विकल्प के माध्यम से न्यूनतम तीन साल के निवेश क्षितिज के साथ निवेश करना होगा, “मोतीलाल ओसवाल के वरिष्ठ कार्यकारी उपाध्यक्ष नितिन शानभाग ने कहा। निजी धन।

फाइनेंशियल सर्विसेज मार्केटप्लेस BankBazaar.com के मुख्य कार्यकारी अधिकारी आदिल शेट्टी ने कहा, “इससे पहले कि वे कार्रवाई में शामिल हों, नए निवेशकों को बॉन्ड मार्केट के कामकाज को समझना चाहिए, जैसे कि ब्याज दरों और बॉन्ड की कीमतों के बीच विपरीत संबंध।”

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