Does crypto allocation enhance your portfolio?

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मार्च 2020 में भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के प्रतिबंध को हटाए जाने के बाद से क्रिप्टोकरेंसी में ब्याज में तेजी से वृद्धि देखी गई है, भारतीय एक्सचेंजों ने प्रभावशाली उपयोगकर्ता परिवर्धन और दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम में निरंतर वृद्धि देखी है। उदाहरण के लिए, वज़ीरएक्स ने 2021 में 43 बिलियन डॉलर से अधिक की रिकॉर्ड ट्रेडिंग वॉल्यूम देखी – भारत में सबसे अधिक – 2020 में 1,735% की वृद्धि के लिए लेखांकन।

क्रिप्टो एसेट क्लास की एक नई नस्ल है जिसने उच्च रिटर्न दिया है लेकिन समान रूप से उच्च जोखिम के साथ। वे दुनिया भर में गोद लेने में बढ़ रहे हैं और कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​​​है कि वे एक निवेश पोर्टफोलियो में शामिल होने के योग्य हैं।

“यह वैसा ही है जैसा वारेन बफेट कहते हैं, “अपने सभी अंडे एक टोकरी में न रखें। आपको अपने पोर्टफोलियो में सभी विभिन्न प्रकार के परिसंपत्ति वर्गों की आवश्यकता है; कुछ कमोडिटी, कच्चा तेल, मुद्रा, स्टॉक, बॉन्ड और क्रिप्टो साथ ही। यदि आप एक संतुलित पोर्टफोलियो बनाए रखना चाहते हैं, तो आपको उन सभी को रखने की आवश्यकता है, “क्रेबैको ग्लोबल के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी सिद्धार्थ सोगनी ने कहा, जो ब्लॉकचेन और क्रिप्टोकरेंसी पर केंद्रित एक शोध कंपनी है। सोगनी का सुझाव है कि क्रिप्टो परिसंपत्तियों में 4-5% आवंटन नकारात्मक जोखिम को सीमित कर सकता है और समग्र पोर्टफोलियो को बढ़ावा दे सकता है।

क्रिप्टो आवंटन

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लेकिन क्रिप्टो पोर्टफोलियो को कितना बढ़ावा देता है? हमने 60:40 के अनुपात में इक्विटी और डेट के एक मानक निवेश पोर्टफोलियो की तुलना पिछले पांच वर्षों में 55:35:10 के अनुपात में इक्विटी, डेट और बिटकॉइन वाले पोर्टफोलियो से की है।

डेटा से पता चला है कि 1,00,000 कैलेंडर वर्ष 2021 की शुरुआत में एक मानक प्रारूप में निवेश किया गया ( 60,000 इक्विटी और 40,000 कर्ज) ने निवेशकों को आकर्षित किया होगा 1,13,600। हालांकि, पोर्टफोलियो मिश्रण में 10% जोड़ने से वर्ष के अंत में रिटर्न में वृद्धि होगी 1,18,725. इसके अलावा, इस मॉडल के बैकटेस्टिंग से पता चला है कि 2017 में, का एक मानक पोर्टफोलियो 1,00,000 बढ़कर . हो गया होता 1,17,600, जबकि बिटकॉइन पोर्टफोलियो ला सकता था 2,54,800। हालांकि, क्रिप्टो परिसंपत्तियों के लिए यह सहज नौकायन नहीं रहा है, क्योंकि बिटकॉइन 2018 के दौरान 70% से अधिक गिर गया था, जो एक क्रिप्टो पोर्टफोलियो (इक्विटी 55%, ऋण 35% और बिटकॉइन 10%) को नकारात्मक में ले जा सकता था। वित्तीय सलाहकारों के पास यहां सावधानी का एक शब्द है। उनके अनुसार, जो लोग अपना समग्र निवेश पोर्टफोलियो स्थापित करने की प्रक्रिया में हैं, उन्हें क्रिप्टो संपत्ति में उद्यम नहीं करना चाहिए।

“हम पहले लोगों को अपने मुख्य पोर्टफोलियो का ध्यान रखने का सुझाव देते हैं, और उसके ऊपर, यदि उनके पास अपने सभी वित्तीय उद्देश्यों का ध्यान रखने के बाद कुछ निवेश योग्य अधिशेष है, तो वे विविधता लाने का प्रयास कर सकते हैं, शायद, पोर्टफोलियो का 2-3%। क्रिप्टो में, अगर ग्राहक जोर देते हैं। हालांकि, निवेशकों को इस पर विचार करना चाहिए कि यह एक उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न वाला निवेश है।”

एक कोर पोर्टफोलियो एक निवेशक के पोर्टफोलियो का मुख्य आधार है जिसमें वे आम तौर पर अधिक जोखिम नहीं लेते हैं। जबकि क्रिप्टो संपत्ति, विशेष रूप से बिटकॉइन, को एक नए परिसंपत्ति वर्ग के रूप में देखा जाता है जो पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों से कुछ विविधीकरण प्रदान करता है, हाल के दिनों में सवाल उठाए गए हैं।

आईएमएफ की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, महामारी से पहले, बिटकॉइन और ईथर जैसी क्रिप्टो संपत्तियां प्रमुख स्टॉक इंडेक्स के साथ बहुत कम संबंध दिखाती थीं। “उन्हें जोखिम में विविधता लाने और अन्य परिसंपत्ति वर्गों में झूलों के खिलाफ बचाव के रूप में कार्य करने में मदद करने के लिए सोचा गया था। लेकिन यह 2020 की शुरुआत में असाधारण केंद्रीय बैंक संकट प्रतिक्रियाओं के बाद बदल गया। क्रिप्टो की कीमतें और अमेरिकी स्टॉक दोनों आसान वैश्विक वित्तीय स्थितियों और अधिक निवेशक जोखिम भूख के बीच बढ़े, “आईएमएफ के मौद्रिक नीति और पूंजी बाजार विशेषज्ञों ने लिखा।

उदाहरण के लिए, आईएमएफ के अनुसार, बिटकॉइन पर रिटर्न उसी दिशा में नहीं गया, जिस दिशा में एसएंडपी 500, यूएस के लिए बेंचमार्क स्टॉक इंडेक्स, 2017-19 के दौरान था। उनकी दैनिक चाल का सहसंबंध गुणांक सिर्फ 0.01 था, लेकिन 2020-21 के लिए यह उपाय 0.36 तक उछल गया क्योंकि संपत्ति लॉकस्टेप में अधिक बढ़ गई, एक साथ बढ़ रही थी या एक साथ गिर रही थी।

मजबूत सहसंबंध बताते हैं कि बिटकॉइन एक जोखिम भरी संपत्ति के रूप में काम कर रहा है। स्टॉक के साथ इसका सहसंबंध स्टॉक और अन्य परिसंपत्तियों जैसे कि सोना, निवेश-ग्रेड बांड और प्रमुख मुद्राओं के बीच की तुलना में अधिक हो गया है, जो सीमित जोखिम विविधीकरण लाभों की ओर इशारा करता है।

क्रिप्टो और इक्विटी के बीच मजबूत संबंध उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं में भी स्पष्ट है, जिनमें से कई ने क्रिप्टो-परिसंपत्ति अपनाने का मार्ग प्रशस्त किया है। उदाहरण के लिए, आईएमएफ के अनुसार, 2020-21 में एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स और बिटकॉइन पर रिटर्न के बीच संबंध 0.34 था, जो पिछले वर्षों की तुलना में 17 गुना अधिक है।

हालाँकि, सोगनी ने इसका विरोध करते हुए कहा कि भू-राजनीतिक परिस्थितियाँ बिटकॉइन की कीमत को मौलिक रूप से प्रभावित नहीं करती हैं। “बेशक, जब भी कोविड महामारी या वैश्विक बाजार दुर्घटनाग्रस्त होने जैसी घबराहट होती है, तो कुछ मूल्य प्रभाव पड़ता है, लेकिन यह एक अलग खंड है जो पारंपरिक संपत्ति की तुलना में तेजी से ठीक हो जाता है,” उन्होंने कहा।

विशेषज्ञ के अनुसार, बिटकॉइन की कीमत पहली तिमाही में बग़ल में कारोबार कर सकती है। “अप्रैल तक, मैं $50,000-$55,000 की रेंज की तरह देख रहा हूं और एक बार जब हम ऊपरी तरफ टूट जाते हैं और तकनीकी विश्लेषण के अनुसार सब कुछ हो जाता है, तब भी हम इस वर्ष $85-90,000 देख सकते हैं। लेकिन यह इस बात पर निर्भर करता है कि बिटकॉइन को कब गति मिलेगी,” सोगनी ने कहा।

हालांकि कुछ डिजिटल परिसंपत्तियों द्वारा दिए गए मौसम संबंधी रिटर्न से निवेशक तेजी से आकर्षित हो सकते हैं, वित्तीय सलाहकारों के पास सावधानी का एक शब्द है।

“मैं अभी भी मानता हूं कि क्रिप्टो संपत्ति को पोर्टफोलियो में नहीं जोड़ा जाना चाहिए। यह केवल उन निवेशकों के लिए है जिनके पास पहले से ही अपने वित्त और निवेश को सुलझा लिया गया है और जिनके पास कुछ अतिरिक्त अधिशेष है, जिस पर वे कुछ अतिरिक्त दांव लगा सकते हैं,” चेतनवाला ने कहा।

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