Demand revival in ’22 key to cement stocks

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भारतीय सीमेंट कंपनियों के लिए आने वाला साल निराशाजनक रूप से शुरू हो सकता है। जैसे ही फर्म अपने दिसंबर तिमाही (Q3FY22) परिणाम जारी करती हैं, मार्जिन दबाव उभर सकता है। कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज को उम्मीद है कि सीमेंट कंपनियों के मार्जिन में Q3FY22 में क्रमिक रूप से गिरावट आएगी, कीमतों पर रोलबैक, कमजोर मांग और खपत लागत में कमी को देखते हुए।

सीमेंट कंपनियों के शेयरों के हालिया खराब प्रदर्शन से पता चलता है कि निवेशक इन चिंताओं से वाकिफ हैं। प्रमुख सीमेंट निर्माताओं के स्टॉक अपने संबंधित 52-सप्ताह के उच्च स्तर से लगभग 11-40% नीचे हैं। वित्त वर्ष की दूसरी छमाही आमतौर पर इस क्षेत्र के लिए मौसमी रूप से मजबूत होती है क्योंकि निर्माण गतिविधि में तेजी आती है। हालांकि, इस बार सीमेंट की मांग में रिबाउंड प्रभावशाली नहीं रहा है।

सतीश कुमार/मिंट

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“सीमेंट शेयरों में सुधार मुख्य रूप से उत्सव के बाद की मांग में कोई पुनरुद्धार नहीं होने के कारण हुआ है। यह दक्षिण / पूर्व में एक विस्तारित मानसून, रेत खनन के मुद्दे, और चरम सीमेंट की कीमतों के साथ श्रम की कमी के कारण होता है।” अभिषेक लोधिया, विश्लेषक, यस सिक्योरिटीज ने कहा।

सुस्त मांग का मतलब अक्टूबर और नवंबर की शुरुआत में कीमतों में बढ़ोतरी को वापस लेना है। कोटक के नवीनतम सीमेंट डीलरों के चैनल चेक से पता चलता है कि दिसंबर में अखिल भारतीय सीमेंट की कीमतों में 4% की गिरावट आई है, जो सितंबर 2021 के स्तर पर वापस आ गई है। सीमेंट की कीमतों में सभी क्षेत्रों में गिरावट आई है, जो तीसरी तिमाही के मार्जिन पर भार पड़ने की संभावना है। इसके बाद, निवेशक बारीकी से देखेंगे कि क्या मार्च तिमाही में सीमेंट की मांग सार्थक रूप से पुनर्जीवित होती है, जिससे कीमतों में सुधार होता है।

कोटक के विश्लेषकों ने कहा, “जैसा कि हम पीक कंस्ट्रक्शन सीज़न में प्रवेश करते हैं, इस सेक्टर को सीज़न और पेंट-अप डिमांड, कीमतों में बढ़ोतरी और 4QFY22E में घटती लागत के कारण मजबूत मांग के संयोजन से लाभ होना चाहिए।”

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अंतरराष्ट्रीय पेट्रोलियम कोक और कोयले की कीमतें अपने चरम से कम होने लगी हैं, हालांकि वे अभी भी साल-दर-साल उच्च बनी हुई हैं। उस ने कहा, चूंकि परिवर्तनीय लागत क्षेत्र की कुल परिचालन लागत का लगभग 80% है, इन ईंधनों की कीमतों में मॉडरेशन परिचालन प्रदर्शन के लिए अच्छा है। इसके अलावा, सीमेंट निर्माता ईंधन की कीमतों में इस अस्थिरता का मुकाबला करने और अपने कार्बन उत्सर्जन को कम करने के लिए वैकल्पिक ईंधन/हरित ऊर्जा का हिस्सा बढ़ाने की कोशिश कर रहे हैं।

2022 में, क्षमता वृद्धि की गति कुछ ऐसी बनी हुई है जिस पर नजर रखी जानी चाहिए। यहां, बहुत कुछ इस बात पर निर्भर करता है कि मांग कैसे चलती है। आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड के विश्लेषकों ने 24 दिसंबर को एक रिपोर्ट में लिखा, “जबकि वित्त वर्ष 22-24 ई में 80 मिलियन टन क्षमता जोड़ने की योजना है, कमीशनिंग में 6-12 महीने की सामान्य निष्पादन देरी होती है जो मांग की गति पर भी निर्भर करती है। स्वास्थ्य लाभ।”

आवासीय अचल संपत्ति क्षेत्र में मजबूत बिक्री से सीमेंट निवेशकों के लिए अगले वर्ष में आशा की एक किरण उभरती है। आने वाले वर्ष में मांग में सुधार की सीमा पर निवेशक कड़ी नजर रखेंगे।

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