Can two-tier MF benchmarking help you make better decisions?

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बाजार नियामक सेबी ने हाल ही में किसकी बेंचमार्किंग के लिए दो-स्तरीय संरचना लाई है? म्यूचुअल फंड्स योजनाओं के बेंचमार्क का मानकीकरण करना। प्रथम स्तरीय बेंचमार्क योजना की श्रेणी के अनुसार है, और दूसरा स्तर, जो वैकल्पिक है, फंड मैनेजर की निवेश शैली को दर्शाता है। आय/ऋण-उन्मुख और विकास/इक्विटी-उन्मुख योजनाओं के प्रथम-स्तरीय बेंचमार्क के लिए, नियामक ने प्रत्येक श्रेणी के लिए प्रति सूचकांक प्रदाता के लिए एक व्यापक बाजार सूचकांक का सुझाव दिया है। इन दो श्रेणियों के दूसरे स्तर के बेंचमार्क के लिए, इंडेक्स का एक बीस्पोक बेंचमार्क हो सकता है।

के लिये हाइब्रिड और समाधान-उन्मुख योजनाओं के लिए, एक एकल बेंचमार्क होगा, अर्थात, व्यापक बाजार बेंचमार्क जहां कहीं भी उपलब्ध हो या योजनाओं के लिए तैयार किया जाना है, जो तब पूरे उद्योग में लागू होगा। टियर -1 बेंचमार्क फंड के प्रदर्शन की तुलना अंतर्निहित बेंचमार्क से करने की अनुमति देता है, जो सीएनएक्स निफ्टी या बीएसई सेंसेक्स का कुल रिटर्न इंडेक्स (टीआरआई) हो सकता है। नए नियमों के अनुसार, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों को एक अतिरिक्त टियर -2 बेंचमार्क प्राप्त करने की अनुमति है, जो फंड मैनेजर के स्टॉक चयन, शैली और जोखिम को दर्शाता है। उदाहरण के लिए, एक शोध फर्म एक फंड हाउस की योजना के लिए निवेश रणनीति और शैली के अनुसार एक बीस्पोक बेंचमार्क इंडेक्स बना सकती है। विशेषज्ञों का मानना ​​है कि टियर-2 बेंचमार्किंग से निवेशकों को यह समझने में मदद मिल सकती है कि फंड से क्या उम्मीद की जाए।

“निवेशकों को पता है कि हम इंडेक्स से विचलित नहीं होंगे और एए रेटेड कंपनियों में एक्सपोजर नहीं लेंगे। इसके अलावा, कोई भी फंड के निर्माण का परीक्षण कर सकता है ताकि उस अवधि के लिए फंड के संभावित प्रदर्शन का आकलन किया जा सके जब इसे लॉन्च नहीं किया गया था। जैसा कि फंड टियर -2 इंडेक्स का बारीकी से पालन करेगा, टियर -2 इंडेक्स का प्रदर्शन फंड के प्रदर्शन और अस्थिरता का एक अच्छा प्रॉक्सी हो सकता है, ”संदीप बागला, सीईओ, ट्रस्ट म्यूचुअल फंड, जो पहला फंड हाउस है। पहले से निर्धारित बेंचमार्क इंडेक्स का उपयोग करें।

इसके अलावा, टू-टियर स्कीम बेंचमार्किंग का इस्तेमाल डेट के साथ-साथ इक्विटी फंड मैनेजर भी कर सकते हैं। ऋण प्रबंधन में, फंड हाउस की अवधि, क्रेडिट, परिपक्वता, रोल डाउन आदि के संबंध में अलग-अलग योजनाएं हो सकती हैं, और प्रत्येक पहलू को टियर -2 बेंचमार्क द्वारा ठीक से लाया जा सकता है।

इसके अलावा, बागला का मानना ​​​​है कि इक्विटी में, बाजार पूंजीकरण, गति, भार आदि पर भेदभाव किया जा सकता है, और इक्विटी और हाइब्रिड योजनाओं में वैकल्पिक बेंचमार्क बनाए जा सकते हैं और साथ ही फंड मैनेजर शैली और रणनीति को प्रतिबिंबित कर सकते हैं।

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