Can Blue-chip Companies Continue to Grow Forever?

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दो साल तक एक टेक कंपनी में काम करने के बाद वह निवेश शुरू करना चाहते थे। समझ नहीं आ रहा था कि कहां से शुरू करूं, वह कुछ सलाह ढूंढ रहा था।

किसी ने सुझाव दिया कि वह केवल ब्लू-चिप कंपनियों में निवेश करें स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध।

इसके पीछे तर्क था…

• ब्लू-चिप कंपनियां बाजार चक्रों पर ध्यान दिए बिना हमेशा लंबी अवधि में बढ़ेंगी और इसलिए इन कंपनियों में उनका निवेश सुरक्षित रहेगा।

उन्हें अपने स्टॉक पोर्टफोलियो की अक्सर समीक्षा करने के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं होगी।

इससे मुझे आश्चर्य नहीं हुआ।

अधिकांश नए निवेशकों की ये अजीब उम्मीदें होती हैं, जो आमतौर पर वास्तविकता से दूर होती हैं और अक्सर भ्रामक होती हैं।

लेकिन इससे पहले कि मैं क्यों जाऊं, आइए जानें कि वास्तव में ब्लू चिप कंपनी क्या है।

ब्लूचिप शब्द पोकर के खेल से आया है, जहां नीले चिप्स का मूल्य सबसे अधिक होता है।

शेयर बाजार में भी यह बात सच है। एक्सचेंजों की सभी कंपनियों में, ब्लू चिप कंपनियां सबसे अधिक मूल्यवान हैं।

दीर्घकालिक पूंजी विकास प्रदान करते हुए उनके पास एक ठोस और विश्वसनीय ट्रैक रिकॉर्ड है और लगातार लाभांश. इसके अलावा, वे बहुत अस्थिर नहीं हैं। इससे नुकसान की संभावना कम हो जाती है।

तो, क्या इसका मतलब यह है कि ब्लूचिप्स एक सुरक्षित निवेश है?

नहीं, ये विशेषताएँ सुरक्षा की गारंटी नहीं देती हैं।

उनका सीधा सा मतलब है कि ब्लू-चिप कंपनियां स्टॉक एक्सचेंज (मिडकैप और स्मॉलकैप) पर ट्रेडिंग करने वाले अपने छोटे, अस्थिर समकक्षों की तुलना में अधिक सुरक्षित हैं।

इसके अलावा, इनमें से कोई भी विशेषता यह सुनिश्चित नहीं करती है कि एक ब्लू-चिप कंपनी हमेशा के लिए विकसित होगी।

मूर्ख का सोना या असली सोना?

शीर्ष ब्लू-चिप कंपनियां हर कुछ वर्षों में बदलती हैं।

वर्ष 2000 या 2005 या किसी अन्य वर्ष में शीर्ष पर कारोबार करने वाली कंपनियां आज शीर्ष पर कारोबार नहीं कर रही हैं।

वास्तव में, कई ब्लू-चिप कंपनियों ने लाखों निवेशकों की संपत्ति पर कहर बरपाया है।

वे भी एक समय में, राष्ट्रीय स्तर पर मान्यता प्राप्त, अच्छी तरह से स्थापित और आर्थिक रूप से मजबूत थे।

एक ब्लू चिप कंपनी जो दिमाग में आती है वह है भारत हेवी इलेक्ट्रिकल्स लिमिटेड (भेल)।

भारत सरकार के स्वामित्व में, भेल एक बिजली उत्पादन उपकरण निर्माता है।

2009 में कंपनी का बिजली उपकरण क्षेत्र में एकाधिकार था। हालांकि, बाद में यह निजी खिलाड़ियों से प्रतिस्पर्धा और बिजली क्षेत्र की परेशानियों के आगे झुक गया।

इससे शेयर की कीमत में गिरावट आई। अगले दो वर्षों में कंपनी के शेयर की कीमत लगभग 50% गिर गई, जिससे निवेशकों को अपने धन का एक ट्रक लोड खोना पड़ा।

लिस्टिंग के बाद से भेल शेयर की कीमत

डेटा स्रोत: ऐस इक्विटी

सत्यम कंप्यूटर सर्विसेज के बारे में क्या?

कंपनी एक ब्लू-चिप कंपनी भी थी जिसमें कई निवेशकों का पैसा डूब गया था।

एक जांच से पता चला था कि संस्थापक, रामलिंग राजू ने राजस्व, मार्जिन और नकद शेष राशि के हिसाब से गढ़ा था। 70 अरब

स्टॉक की कीमत गिर गई और इसने पूरे उद्योग को झटका दिया और नियामकों को निवेशकों की सुरक्षा के लिए कड़े दिशानिर्देशों को लागू करने के लिए मजबूर किया।

सत्यम कंप्यूटर का उदय और पतन

डेटा स्रोत: ऐस इक्विटी

ये भारत की कुछ ब्लू-चिप कंपनियां हैं जो एक दशक तक भी नहीं टिक पाईं। लेकिन अगर आप एक व्यापक जाल बिछाते हैं, तो आपको देश और दुनिया भर में कई और ऐसे ही भाग्य मिलेंगे जो इसी तरह के भाग्य से मिले हैं।

किसने सोचा होगा कि 170 वर्षीय वित्तीय दिग्गज लेहमैन ब्रदर्स दिवालिएपन के लिए फाइल करेंगे या जनरल इलेक्ट्रिक बाजार में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों में से एक हो सकता है?

निवेशकों की मेहनत की कमाई को अपने साथ ले जाने के कारण ये ब्लू-चिप कंपनियां नीचे चली गईं।

एक आदर्श दुनिया नहीं

लेकिन क्या होगा अगर आप इन ब्लू-चिप कंपनियों के नीचे जाने से पहले बाहर निकल जाएं?

क्या यह सक्रिय निवेश का सदुपयोग करने का समय नहीं है?

कुछ निवेशक यह तर्क देंगे कि वे इस तरह के मुद्दों/घटनाओं को देख सकते हैं और अच्छे लाभ के बाद स्टॉक से बाहर निकल सकते हैं। लेकिन यह एक भ्रम है, एक अवास्तविक धारणा है, जिसे पश्चदृष्टि पूर्वाग्रह कहा जाता है।

एक दृष्टि पूर्वाग्रह क्या है?

एक पिछली पूर्वाग्रह एक मनोवैज्ञानिक घटना है जो लोगों को एक घटना के बाद खुद को समझाने की अनुमति देती है कि उन्होंने ऐसा होने से पहले इसकी सटीक भविष्यवाणी की थी।

इससे लोग यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि वे अन्य घटनाओं की सटीक भविष्यवाणी कर सकते हैं।

अधिकांश निवेशकों (नौसिखिया और विशेषज्ञ) ने अतीत में ऐसी घटनाओं को याद किया है और जारी रहेगा। वे या तो अनभिज्ञ रहेंगे या अज्ञानी। अपने त्रुटिहीन ट्रैक रिकॉर्ड के साथ इन कंपनियों का विशाल आकार किसी को भी किसी भी अनिश्चितता के लिए अंधा कर सकता है।

इसके बारे में सोचो। लेहमैन बंधुओं या ज़ी टीवी के पतन की कल्पना कौन कर सकता था?

हमेशा के लिए कुछ भी नहीं रहता

अगर हम ब्लू-चिप या किसी अन्य कंपनी के हमेशा के लिए बढ़ने की उम्मीद करते हैं, तो हम कह रहे हैं कि एक कंपनी हमेशा के लिए अर्थव्यवस्था को आगे बढ़ा सकती है।

वो कैसे संभव है?

इसके बारे में आर्थिक दृष्टिकोण से सोचें। निरंतर उच्च विकास हमेशा प्रतिस्पर्धा को आकर्षित करेगा, जिसके परिणामस्वरूप कम लाभप्रदता, बाजार हिस्सेदारी का नुकसान या इससे भी बदतर, दोनों।

अंतरराष्ट्रीय बाजारों (विकसित दुनिया) (कोलगेट, यूनिलीवर, नेस्ले आदि) में इन ब्लू-चिप कंपनियों पर विचार करें।

वर्तमान पी/ई (बीएसई इंडिया)

वर्तमान पी/ई (अंतर्राष्ट्रीय बाजार)

कोलगेट

36.6x

26.3x

यूनिलीवर

62.3x

24.2x

पनाह देना

75.5x

45.8x

मारुति

79.8x

12.9x

सीमेंस

75.5x

22.3x

डेटा स्रोत: बीएसई और गूगल फाइनेंस

ध्यान दें कि कैसे वे विकासशील देशों में अपने साथियों के लिए अधिक छूट पर व्यापार करते हैं। अब, यह असामान्य नहीं है।

जैसे-जैसे अर्थव्यवस्थाएं विकसित होती हैं, इसमें कंपनियों की विकास दर धीमी होने लगती है, जिसके परिणामस्वरूप उनका मूल्यांकन गुणक प्रभावित होता है।

इसलिए हम पूरे यकीन के साथ कह सकते हैं कि ब्लू-चिप्स हमेशा के लिए अर्थव्यवस्था से ऊंची गति से नहीं बढ़ सकतीं।

निष्कर्ष के तौर पर

निवेशकों को क्या करना चाहिए? क्या उन्हें ब्लू-चिप्स में बिल्कुल भी निवेश करना चाहिए?

हालांकि यह पिछला दशक इनमें से अधिकांश ब्लू-चिप्स (हिंदुस्तान यूनिलीवर, नेस्ले, एचडीएफसी बैंक, एशियन पेंट्स आदि) के लिए अविश्वसनीय रहा है, यह मानते हुए कि वे हमेशा के लिए बढ़ते रहेंगे, शानदार रिटर्न देना गलत है।

लेकिन कंपनियों को निष्क्रिय रूप से खरीदना, उन्हें हमेशा के लिए पकड़ना, उम्मीद करना कि वे अच्छे परिणाम देंगे, भी गलत है।

एक बेहतर तरीका अच्छी कंपनियों को खोजना है जो लंबी अवधि में बढ़ने की क्षमता रखती हैं। अपने निर्णय को गहन शोध और अपनी जोखिम-वापसी की भूख पर आधारित करें, न कि केवल स्टॉक मूल्य का ट्रैक रिकॉर्ड।

मौलिक रूप से मजबूत, लाभदायक कंपनियों के साथ एक कोर पोर्टफोलियो बनाएं जो बाजार की अग्रणी हों और ब्लू-चिप कंपनियों और अन्य कंपनियों के बीच संतुलन विकसित करें।

यदि आप केवल ब्लू-चिप कंपनियों से चिपके रहते हैं, तो संभावना है कि आप अगली टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज या हिंदुस्तान यूनिलीवर बनाने से चूक जाएंगे।

ध्यान रखें कि शेयरों में निवेश कुछ अंतर्निहित जोखिमों के साथ आता है। इन उपायों को करने से जोखिम समाप्त नहीं होंगे, लेकिन यह निश्चित रूप से उन्हें कम कर देगा।

हैप्पी इन्वेस्टमेंट!

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है। यह स्टॉक की सिफारिश नहीं है और इसे इस तरह नहीं माना जाना चाहिए।

यह लेख से सिंडिकेट किया गया है इक्विटीमास्टर.कॉम

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