Ashok Leyland’s road ahead may be smooth

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अशोक लीलैंड लिमिटेड के शेयर इन दिनों रिवर्स गियर में हैं। पिछले एक महीने में, निफ्टी 100 इंडेक्स में व्यापक रूप से 4% की गिरावट के साथ, स्टॉक में लगभग 14% की गिरावट आई है। “जब व्यापक बाजार कमजोर क्षेत्र में होते हैं, तो अशोक लीलैंड जैसे उच्च बीटा स्टॉक तेजी से गिरते हैं। बीएनपी परिबास इंडिया के वरिष्ठ ऑटोमोबाइल और तकनीकी विश्लेषक कुमार राकेश ने कहा, मुद्रास्फीति और उच्च ब्याज दरों पर बढ़ती चिंताओं का वाणिज्यिक वाहन क्षेत्र पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है, जिसमें कंपनी संचालित होती है।

कुछ अन्य कारण भी हैं जो असुविधा का कारण बनते हैं। एक मध्यम और भारी वाणिज्यिक वाहनों (एमएचसीवी) खंड में कंपनी की गिरती बाजार हिस्सेदारी है। सितंबर तिमाही में अशोक लीलैंड की एमएचसीवी बाजार हिस्सेदारी में और गिरावट आई, आंशिक रूप से दक्षिणी बाजारों के कमजोर प्रदर्शन के कारण।

पकड खौना

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इसके अलावा, 26 नवंबर को, अशोक लीलैंड ने घोषणा की कि इसके प्रबंध निदेशक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी विपिन सोंधी ने इस्तीफा दे दिया है। कुछ विश्लेषक इसे चिंता का विषय मानते हैं जबकि अन्य मानते हैं कि यह एक बड़ी चिंता का विषय नहीं हो सकता है। सोंधी दिसंबर तक पद पर बने रहेंगे। जैसा कि कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज के विश्लेषकों ने 7 दिसंबर को एक रिपोर्ट में कहा, “श्री सोंधी के बाहर निकलने के बावजूद, हमारा मानना ​​है कि कंपनी सभी व्यावसायिक क्षेत्रों में अपनी रणनीतियों को निष्पादित करने के लिए अच्छी तरह से तैयार है।”

यह सुनिश्चित करने के लिए, अशोक लीलैंड को मध्यम अवधि के दृष्टिकोण से वाणिज्यिक वाहन खंड में प्रत्याशित अपसाइकिल का एक प्रमुख लाभार्थी होने की उम्मीद है। राकेश ने कहा, “नवीनतम डाउनसाइकिल में अशोक लीलैंड सीवी उद्योग से अधिक प्रभावित हुआ क्योंकि नए एक्सल लोडिंग मानदंड उन श्रेणियों को अधिक प्रभावित करते हैं, जहां कंपनी की बाजार हिस्सेदारी अधिक थी। हम इसे आसन्न अपसाइकिल में अशोक लीलैंड के लिए एक सकारात्मक के रूप में देखते हैं क्योंकि हम उम्मीद करते हैं कि वे सेगमेंट तेज गति से बढ़ेंगे। साथ ही, हम उम्मीद करते हैं कि कंपनी को नए उत्पाद लॉन्च के बाद एलसीवी स्पेस में वॉल्यूम मार्केट शेयर लाभ से लाभ होगा।”

बीएनपी परिबास को उम्मीद है कि अशोक लीलैंड का एबिटा मार्जिन वित्त वर्ष 2011 (3.7%) में गर्त के स्तर से उबर जाएगा और अगले दो वर्षों (FY23E: 10.4%) में दोहरे अंकों में चला जाएगा।” एबिटा ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई है; कंपनियों के लिए एक प्रमुख लाभप्रदता उपाय।

अशोक लीलैंड मार्च तिमाही से सीएनजी (संपीड़ित प्राकृतिक गैस) उत्पाद लॉन्च करेगी, जिससे इसकी समग्र बाजार हिस्सेदारी में सुधार की उम्मीद की जा सकती है। दूसरी तिमाही के बाद दक्षिणी बाजारों में रिकवरी से भी मदद मिलेगी।

कोटक के विश्लेषकों ने कहा, “ई-कॉमर्स, बुनियादी ढांचा, खनन, सीमेंट, स्टील और जैसे क्षेत्रों से बेहतर माल ढुलाई की मांग के कारण आर्थिक गतिविधियों (विशेष रूप से टिपर सेगमेंट) में निरंतर सुधार के कारण आने वाली तिमाहियों में हमें ट्रक की मांग में सुधार की उम्मीद है। कृषि, और उच्च माल ढुलाई आय के परिणामस्वरूप बेड़े ऑपरेटरों की लाभप्रदता में सुधार हुआ।”

इसके अलावा, कुछ विश्लेषकों के अनुसार, अशोक लीलैंड की इलेक्ट्रिक वाहन शाखा- स्विच मोबिलिटी में कोई भी फंड स्टॉक के लिए एक ट्रिगर के रूप में कार्य कर सकता है। दूसरी ओर, कोरोनवायरस के ओमिक्रॉन संस्करण के कारण आर्थिक सुधार में संभावित व्यवधान सीवी चक्र की वसूली के लिए जोखिम पैदा करता है। छोटे फ्लीट ऑपरेटरों के लिए वित्तीय उपलब्धता का अभाव एक और जोखिम है।

स्टॉक में हालिया गिरावट के बावजूद, अशोक लीलैंड के निवेशक 2021 में काफी अच्छे लाभ पर बैठे हैं। इस कैलेंडर वर्ष में अब तक निफ्टी 100 इंडेक्स को पछाड़ते हुए स्टॉक ने लगभग 32% की सराहना की है, जो इसी अवधि के दौरान 25% बढ़ा है। जैसे, निवेशक आशावाद के कुछ हिस्से को शेयर की कीमत में कैद कर रहे हैं। यह बिना कहे चला जाता है कि एमएचसीवी खंड में बाजार हिस्सेदारी प्रक्षेपवक्र एक प्रमुख निगरानी योग्य है।

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