After strong Q3, IndiGo faces virus, crude risks

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इंटरग्लोब एविएशन लिमिटेड, जो भारत की सबसे बड़ी एयरलाइन इंडिगो का संचालन करती है, ने उम्मीद से बेहतर दिसंबर तिमाही (Q3FY22) परिणामों के साथ अपनी क्षमता साबित की। उपज, मूल्य निर्धारण का एक उपाय, एक बहु-तिमाही उच्च स्तर पर पहुंच गया 4.41, वर्ष-दर-वर्ष (वर्ष-दर-वर्ष) 19% और क्रमिक रूप से 5.2% की वृद्धि। यह घरेलू मांग में वृद्धि के कारण आया, जो पूर्व-कोविड स्तरों और अंतरराष्ट्रीय हवाई बुलबुले की व्यवस्था को पार कर गया। Q3 में समग्र क्षमता परिनियोजन पूर्व-कोविड स्तरों के 88% पर था।

कम प्रतिबंधों से उपलब्ध सीट किलोमीटर (एएसके) में क्रमिक क्षमता में 45% की वृद्धि हुई। लोड फैक्टर अधिक थे और उपलब्ध सीट किलोमीटर (CASK) की लागत, ईंधन को छोड़कर, कम थी। इन कारकों के संयोजन ने एयरलाइन के Q3 स्प्रेड में मदद की, जो कि प्रति उपलब्ध सीट किलोमीटर (RASK) कम CASK से राजस्व है, सात निरंतर तिमाहियों के बाद, सकारात्मक हो गया है, हालांकि एक व्हिस्कर द्वारा।

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नतीजा: इंडिगो ने का एक स्टैंडअलोन शुद्ध लाभ दर्ज किया 128 करोड़ यहां तक ​​कि कई विश्लेषकों को नुकसान की उम्मीद थी। क्या अधिक है कि कंपनी का मानना ​​​​है कि Q3 का प्रदर्शन बेहतर होता अगर यह कोरोनवायरस के ओमाइक्रोन संस्करण के प्रतिकूल प्रभाव के लिए नहीं होता, जिसने दिसंबर 2021 के उत्तरार्ध में यात्रा पर अंकुश लगाया।

बढ़ते कोविड -19 मामलों के परिणामस्वरूप मांग में गिरावट के कारण इंडिगो ने अब परिचालन कम कर दिया है। प्रबंधन को उम्मीद है कि एएसके के संदर्भ में चालू मार्च तिमाही में क्षमता क्रमिक रूप से 10% -15% कम हो जाएगी। यह मदद नहीं करता है कि तेल की कीमतों में आग लग रही है, ब्रेंट कच्चे तेल के साथ अब 90 डॉलर प्रति बैरल से अधिक है। ऐसी प्रतिकूलताओं को देखते हुए, कंपनी को चौथी तिमाही में नुकसान होने की संभावना है।

प्रभुदास लीलाधर प्राइवेट लिमिटेड के विश्लेषक पार्थ गाला ने 4 फरवरी को एक रिपोर्ट में कहा, “हम तीसरी कोविड लहर के कारण मांग और उपज के माहौल में व्यवधान को देखते हुए इंडिगो के वित्त वर्ष 22 के नुकसान में 6.8% की वृद्धि करते हैं।” ब्रोकरेज फर्म को इंडिगो के शुद्ध नुकसान की उम्मीद है FY22 होने के लिए 6,564 करोड़, जिसका अर्थ होगा 12.6% की वृद्धि वर्ष-दर-वर्ष (वर्ष-दर-वर्ष)।

30 सितंबर को, इंडिगो की नकारात्मक निवल संपत्ति लगभग थी 4,500 करोड़। लेकिन, पर्याप्त नकदी है। 31 दिसंबर को, कंपनी की मुफ्त और प्रतिबंधित नकदी थी 7,814 करोड़ और क्रमशः 9,505 करोड़। यह भी एक कारक है जिसने महामारी और इसके परिणामस्वरूप हुए नुकसान के बावजूद इंडिगो स्टॉक के लिए भावनाओं को उत्साहित रखा है। एयरलाइन ने घरेलू बाजार हिस्सेदारी में भी बढ़त देखी। छोटे आश्चर्य की बात यह है कि जनवरी 2020 में इंडिगो के शेयर पूर्व-कोविड उच्च से 31% बढ़ गए हैं।

“Q3 आय कॉल में प्रबंधन टिप्पणी यह ​​सुनिश्चित करेगी कि इंडिगो स्टॉक के लिए भावना निकट अवधि के दृष्टिकोण से अनुकूल है। Omicron प्रभाव के कारण Q4 नरम हो सकता है, लेकिन यह मानते हुए कि महामारी कम हो गई है, Q1FY23 के लिए दिशा अच्छी दिख रही है,” सेंट्रम ब्रोकिंग लिमिटेड के विश्लेषक आशीष शाह ने कहा।

यील्ड को लेकर आउटलुक भी खराब नहीं है। “Q3 की पैदावार अपेक्षा से अधिक है। पैदावार में और विस्तार नहीं हो सकता है, लेकिन कोई कारण नहीं है कि उन्हें गिरावट क्यों करनी चाहिए, विशेष रूप से कच्चे तेल की कीमतों में तेज वृद्धि को देखते हुए। इसके अलावा, जैसा कि चीजें खड़ी हैं, बाजार उच्च पैदावार को अवशोषित कर रहा है,” शाह ने कहा।

बेड़े में नए इंजन विकल्प (नव) विमान को शामिल करने से ईंधन दक्षता में वृद्धि होगी और ईंधन लागत में बचत होगी। अपने Q3 कॉल में, प्रबंधन ने कहा कि तिमाही के दौरान विमान का उपयोग Q3FY21 में 7.7 घंटे / दिन से बढ़कर 10.7 घंटे / दिन हो गया।

जैसा कि अंतरराष्ट्रीय उड़ान पर प्रतिबंध धीरे-धीरे कम होता है, एयरलाइन को 13-13.7 घंटे / दिन तक पहुंचने की उम्मीद है। “हम अपने लक्ष्य गुणक को FY24 तक आगे बढ़ाते हैं और स्टॉक को 9x adj पर महत्व देते हैं। EV/Ebitdar, के लक्ष्य मूल्य पर आ रहा है 2,050,” प्रभुदास लीलाधर ने कहा।

EV उद्यम मूल्य है और Ebitdar ब्याज, कर, मूल्यह्रास, परिशोधन और किराये से पहले की कमाई है। तीसरी तिमाही के नतीजों से पहले, इंडिगो के शेयर 1.7% बढ़कर पर बंद हुए शुक्रवार को एनएसई पर 1,974।

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