Activist investors take aim at UK Inc.

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यूएस और यूरोपीय सक्रिय निवेशक यूके की कुछ सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को लक्षित कर रहे हैं, कंपनी के टूटने और अन्य परिवर्तनों को आगे बढ़ाने के लिए स्टॉक की कीमतों में गिरावट का लाभ उठा रहे हैं।

फ्लोरिडा स्थित हेज फंड इलियट मैनेजमेंट कॉर्प ब्रिटेन की फार्मास्युटिकल दिग्गज ग्लैक्सोस्मिथक्लाइन पीएलसी और एसएसई पीएलसी, एक बिजली नेटवर्क और वैकल्पिक ऊर्जा प्रदाता में लहरें बना रहा है। डेनियल लोएब का थर्ड पॉइंट एलएलसी शेल पीएलसी के टूटने का आह्वान कर रहा है। और ट्रियन फंड मैनेजमेंट एलपी, नेल्सन पेल्ट्ज़ की अध्यक्षता में एक अन्य प्रसिद्ध अमेरिकी कार्यकर्ता हेज फंड, यूनिलीवर पीएलसी में हिस्सेदारी का मालिक है, द वॉल स्ट्रीट जर्नल ने पिछले महीने रिपोर्ट किया था।

ताजा उदाहरण में, यूरोप की सेवियन कैपिटल ने मामले से परिचित एक व्यक्ति के अनुसार, वोडाफोन ग्रुप पीएलसी में एक अज्ञात हिस्सेदारी ली है। सक्रिय निवेशक चाहता है कि 47.6 बिलियन डॉलर का यूके-आधारित टेलीकॉम ऑपरेटर अपने बोर्ड को नए निदेशकों के साथ ताज़ा करने पर विचार करे, जिनके पास दूरसंचार का अनुभव है। यह कंपनी को यूके और यूरोप में कहीं और मोबाइल क्षेत्र को मजबूत करने के लिए अधिग्रहण पर विचार करने पर भी जोर दे रहा है।

गतिविधि की हड़बड़ाहट से पता चलता है कि यूके का बाजार विशेष रूप से सक्रिय अभियानों के लिए कैसे परिपक्व है। लगभग 2.7 ट्रिलियन डॉलर के कुल बाजार मूल्य के साथ, लंदन स्टॉक एक्सचेंज का ब्लू-चिप एफटीएसई 100 बेंचमार्क यूरोप के सबसे बड़े इंडेक्स में से एक है, जो निवेशकों को बड़े-कैप उम्मीदवारों का एक पूल प्रदान करता है। साथ ही, अलग-अलग कंपनी के गलत कदमों के कारण बाजार सस्ता हो गया है, उच्च-विकास प्रौद्योगिकी कंपनियों की सापेक्ष कमी जो महामारी के दौरान संपन्न हुई और यूरोपीय संघ से ब्रिटेन के तलाक से आर्थिक गिरावट आई।

एफटीएसई 100 यूरोप और अमेरिका के कुछ प्रमुख बाजारों में छूट पर ट्रेड करता है। फैक्टसेट के अनुसार, इसका फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग रेशियो है – जो स्टॉक की कीमतों को भविष्य के संभावित मुनाफे के गुणक के रूप में मापता है – लगभग 12 गुना। जर्मनी का DAX इंडेक्स लगभग 14 गुना, फ्रांस का CAC 40 15 गुना और S&P 500 लगभग 20 गुना है।

गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक के यूरोपीय इक्विटी रणनीतिकार शेरोन बेल ने कहा, “व्यवसायों के पुनर्गठन का अवसर, हाल के वर्षों में कम रिटर्न में सुधार ब्रिटेन को सक्रिय निवेशकों, निजी इक्विटी या अन्य वैश्विक निवेशकों के लिए आकर्षक बनाता है।”

वोडाफोन ने अपने शेयर की कीमत को बढ़ावा देने के लिए पहले ही कदम उठाए हैं, पिछले साल अपने जर्मन-आधारित सेल टॉवर कारोबार की अल्पमत हिस्सेदारी को € 12.1 बिलियन के मूल्यांकन पर बेच दिया, जो कि $ 13.6 बिलियन के बराबर है। नवंबर में, वोडाफोन के मुख्य कार्यकारी निक रीड ने भी ऑफसेट मूल्य युद्धों में मदद करने के लिए दक्षिणी यूरोप के बाजारों में समेकन में अपनी रुचि का संकेत दिया।

फिर भी, कंपनी के स्टॉक ने पिछले पांच वर्षों में समग्र बाजार को कमजोर कर दिया है और इसी अवधि में एक उद्योग पिछड़ा रहा है, सेवियन की शर्त को रेखांकित करता है कि बोर्ड परिवर्तन जैसे कदम स्टॉक की कीमत पर राज कर सकते हैं।

फैक्टसेट के अनुसार, लाभांश सहित एफटीएसई 100 में 27% लाभ की तुलना में स्टॉक 7% से अधिक नीचे है।

वोडाफोन के साथ “बाजार अधीर हो रहा है”, एक इक्विटी अनुसंधान प्रदाता रेडबर्न लिमिटेड के एक प्रौद्योगिकी, मीडिया और दूरसंचार बिक्री विशेषज्ञ मंदीप सिंह ने कहा। “सेवियन एक बाहरी उत्प्रेरक होगा जो प्रबंधन और बोर्ड पर दबाव डाल सकता है” अधिक तेज़ी से कार्य करें, श्री सिंह ने कहा।

हालांकि, सेवियन द्वारा वोडाफोन को प्रभावित करने का कोई भी प्रयास सफलता की कोई गारंटी नहीं है, जैसा कि एसएसई के साथ इलियट की चल रही लड़ाई से पता चलता है।

नवंबर में, एसएसई ने मूल्य को बढ़ावा देने के लिए एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश में अपने नवीकरणीय बिजली उत्पादन व्यवसाय को बंद करने का फैसला किया- एक योजना इलियट कंपनी के साथ महीनों से चर्चा कर रही थी। SSE का स्टॉक लगभग 3.6% नीचे है और कंपनी के निर्णय के बाद से यूरो स्टोक्स यूटिलिटीज इंडेक्स से कमतर प्रदर्शन कर रहा है।

SSE ने अपने नेटवर्क व्यवसाय की हिस्सेदारी बेचने और अक्षय ऊर्जा व्यवसाय में निवेश को बढ़ावा देने के लिए लाभांश में कटौती का समर्थन किया। यदि दोनों पक्ष किसी समझौते पर नहीं पहुंच पाते हैं तो यह बोर्ड की सीटों पर संभावित छद्म लड़ाई के लिए मंच तैयार करता है।

इलियट ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

उस ने कहा, न्यूयॉर्क स्थित पेशेवर सेवा फर्म, अल्वारेज़ और मार्सल होल्डिंग्स एलएलसी का एक अध्ययन, यूके की कंपनियों के खिलाफ सक्रियता दिखाता है। 1 जनवरी, 2017 और फरवरी 28, 2020 के बीच सक्रिय अभियानों द्वारा लक्षित 245 कंपनियों के शेयर-मूल्य प्रदर्शन के आधार पर, यूके की फर्मों ने अभियान शुरू होने के बाद 24 महीनों में S&P 500 इंडेक्स को 3.6% से बेहतर प्रदर्शन किया। इसकी तुलना यूएस-लिस्टेड कंपनियों के 2.7% आउटपरफॉर्मेंस से की गई।

यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है

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